市场对海峡中断的担忧已充分反映在油运股中,上周西非和美湾航线运价调整已从基本面上得到兑现。核心观点在于,市场关注焦点将从海峡中断担忧转移至海峡复航预期。财新网报道显示,3月16日招商轮船旗下VLCC凯景号成功绕道红海延布港载油回国,在东西航线运价分化背景下,经营延布港替代航线的船东享受了风险溢价。
若霍尔木兹海峡选择性放开,获得特许经营权的船队有望享受波斯湾内的高运价;若通行完全恢复,或催生补库行情,带来需求脉冲,同时合规市场需求结构性改善逻辑仍将继续兑现。长锦商船扫货VLCC是市场中不可忽视的供给和格局逻辑,运价上涨弹性充分。研究结论:继续推荐招商轮船、中远海能H/A、招商南油。