银行理财周度跟踪（2026.3.9-2026.3.15）：理财监管评级办法正式落地，行业迈入提质发展新阶段
证券研究报告|银行理财周报 理财监管评级办法正式落地，行业迈入提质发展新阶段 银行理财周度跟踪（2026.3.9-2026.3.15） 投资要点 分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 监管和行业动态：1、3月16日，国家金融监督管理总局发布《理财公司监管评级暂行办法》（以下简称《办法》）及相关答记者问，《办法》自发布之日起施行。这标志着针对我国理财公司这一重要资管主体的统一、系统性监管评级制度正式落地。《办法》全面规范了理财公司监管评级的要素、程序、结果划分及分级分类监管措施，进一步健全了理财行业监管制度体系，推动行业从规模扩张向质量提升转型。 分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com 同业创新动态：1、招银理财旗下嘉裕稳进（领航）370天持有1号以“折价量化中性+波动生息+黄金+期权”多元策略组合，针对市场不确定性打造特色投资方案，通过低相关性策略搭配捕捉多元收益。2、近日，江苏苏盐井神股份有限公司2025年度向特定对象发行A股股票完成发行登记上市工作。苏银理财依托与江苏银行分支行的协同联动机制参与此次定增，获配金额近5000万元，所投资金将专项用于苏盐井神的储气库卤水制盐综合利用工程。 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 收益率表现：上周（2026.3.9-2026.3.15，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.25%，环比下降2BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.15%，环比下降1BP。上周，各期限纯固收产品收益率多数下降，各期限固收+产品收益率表现分化。债市受地缘政治冲突不确定性加剧、滞胀叙事升温、我国出口和通胀数据超预期等因素影响，长端和超长端收益率上行；与此同时，市场利率定价自律机制升级同业存款利率管理，带动短端收益率小幅下行，长短端利率分化，曲线趋于陡峭。全周来看，10年期国债活跃券收益率较前周上行3BP至1.82%，30年期国债活跃券收益率上行6BP至2.29%。 1、《协会鼓励科创债指数理财，理财子释放 人 才转 型 信 号— 银 行 理财 周 度 跟踪（2026.3.2-2026.3.8）》2026-03-112、《银行理财业绩基准“换锚”，重构净值 化 核 心 逻 辑 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2026.2.23-2026.3.1）》2026-03-043、《监管整治“收益打榜”，理财行业或告别短期业绩竞争—银行理财周度跟踪（2026.2.9-2026.2.22）》2026-02-254、《理财掘金商业航天打新，“套利+”捕捉高确定性收益—银行理财周度跟踪（2026.2.2-2026.2.8）》2026-02-115、《银行存续理财持续压降，理财“收益打 榜 ” 再 获 关注— 银 行 理财 周 度 跟踪（2026.1.26-2026.2.1）》2026-02-04 破净率跟踪：上周，银行理财产品破净率 0.85%，环比上升 0.11 个百分点，信用利差环比收敛 1.77BP。后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或将令破净率承压上行。 风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。 内容目录 1.1.监管与行业动态................................................................................................................................................................31.1.1.《理财公司监管评级暂行办法》落地，行业迈入提质发展新阶段.................................................................31.2.同业创新动态....................................................................................................................................................................51.2.1.招银理财“嘉裕领航”系列：以“折价量化中性+波动生息+黄金+期权”多元策略组合打造稳健投资方案..........................................................................................................................................................................................51.2.2.苏银理财参与苏盐井神定增，“长钱”入市赋能苏企.......................................................................................52.收益率表现...................................................................................................................................................................................53.破净率跟踪...................................................................................................................................................................................74.风险提示.......................................................................................................................................................................................8 图表目录 图1： 六大评级要素及对应权重............................................................................................................................................3图2： 上周现金管理类产品近7日年化收益率录得1.25%，环比下降2BP..................................................................6图3： 上周，各期限纯固收产品收益率多数下降...............................................................................................................6图4： 上周，各期限固收+产品收益率表现分化.................................................................................................................7图5： 上周，银行理财产品破净率0.85%，环比上升0.11个百分点.............................................................................7 1.要闻梳理与简评 1.1.监管与行业动态 1.1.1.《理财公司监管评级暂行办法》落地，行业迈入提质发展新阶段 3月16日，国家金融监督管理总局发布《理财公司监管评级暂行办法》（以下简称《办法》）及相关答记者问，《办法》自发布之日起施行。这标志着针对我国理财公司这一重要资管主体的统一、系统性监管评级制度正式落地。《办法》全面规范了理财公司监管评级的要素、程序、结果划分及分级分类监管措施，进一步健全了理财行业监管制度体系，推动行业从规模扩张向质量提升转型。 本次《办法》的出台并非一蹴而就，而是监管层历经四年层层推进、逐步落地的结果，政策脉络一脉相承，始终围绕行业规范与质效提升展开： 2022年，制度铺垫阶段。8月22日，原银保监会发布《理财公司内部控制管理办法》，明确提出对理财公司内控执行情况进行持续监管，并逐步建立理财公司评价体系，为后续监管评级办法制定奠定了制度基础。 2024年，起草推进阶段。据中国证券报，5月，监管部门就评级办法在行业内征求意见，确定“质量重于规模”的核心导向，明确不将在管规模作为得分项；8月，金融监管总局在对政协十四届全国委员会第二次会议第04805号（财税金融类294号）提案的答复中，明确正起草评级与分类监管办法，拟将养老理财业务纳入评级，进一步明晰分类监管思路。 2025年，试评级验证阶段。据21世纪经济报道，5月评级办法进入试评级阶段，试评级所采用的六大评级要素与此次《办法》完全一致。具体评价指标中，多项定量指标体现鲜明监管导向，包括强调产品业绩达标率、提高混合类和权益类产品规模占比、提升长期限资金占比、压降现金管理类产品规模及委外投资规模等。部分头部公司因粗放经营模式，在试评级中表现不佳，为正式办法的完善落地完成了实践验证。 2026年，正式发布阶段。截至2025年12月末，全国32家理财公司存续规模达30.7万亿元，市占率92%，成为理财行业绝对主力，但部分机构仍存在发展定位不够明确、专业投资能力有待提高、净值化转型仍需深化、风险管控不够完善等问题。在此背景下，《办法》正式发布，标志理财公司监管评级与分类监管体系正式建立。 《办法》构建了六大要素、七大等级的评价体系，并将评级结果与监管措施紧密挂钩： 注：在此基础上，《办法》针对性设置加分项、扣分项及级别调整因素，对理财公司的经营管理水平和风险状 况进行综合评价。 核心意义： 明确行业导向，推动规范转型。《办法》确立质量优先的发展导向，重点考量资管能力与风险管理（两项权重合计50%），弱化规模相关考核，同时强化信息披露和投资者权益保护，为理财公司提供了清晰的经营发展指引，有助于推动行业逐步转变粗放经营模式，持续优化行业发展生态。 实施分类监管，提升监管效能。依托评级结果，监管部门可对理财公司实行差异化监管，根据机构风险状况与经营水平精准配置监管资源、采取对应监管措施，减少“一刀切”式监管，进一步提升监管的针对性与合理性。 于评级与业务准入、创新资质等直接关联，市场可通过机构业务开展情况间接感知其运营水平，进而引导资金、渠道等资源向经营规范、综合能力较强的机构适度集中。 1.2.同业创新动态 1.2.1.招银理财“嘉裕领航”系列：以“折价量化中性+波动生息+黄金+期权”多元策略组合打造稳健投资方案 据3月12日招银理财公众号，旗下嘉裕稳进（领航）370天持有1号以“固收打底，多策略增强”为核心框架，针对市场不确定性打造特色投资方案，核心策略分两大类别，通过低相
