中泰非银阳光保险2025年年度业绩发布会交流与思考业绩会记录

业绩会记录：有道云笔记 作为首份保险年度业绩，公司管理层传递了较强的信心，集团创始人兼董事长张维功鲜明提出当前保险业再次步入春天，得益于高质量发展的监管措施落地与低利率周期底部确立。集团扎实推进以“科技阳光、价值阳光、知心阳光”为核心的新 【中泰非银】阳光保险2025年年度业绩发布会交流与思考 业绩会记录：有道云笔记 作为首份保险年度业绩，公司管理层传递了较强的信心，集团创始人兼董事长张维功鲜明提出当前保险业再次步入春天，得益于高质量发展的监管措施落地与低利率周期底部确立。集团扎实推进以“科技阳光、价值阳光、知心阳光”为核心的新阳光战略落地实施。 1.寿险：2025年个险和新保的新单同比-7.6%和69.0%，NBV同比18.5%和64.6%。个险持续推进“一身两翼”发展，加速队伍转型升级（传统队伍/精英队伍/职域BBC）；银保渠道坚持价值发展，强化能力建设。下一阶段银保渠道将加强广度覆盖与深度经营，巩固强势渠道，通过战略合作强化弱势渠道，提升高素质、高技能人才比例。2025年银保合作网点数同比14%，活动网点数同比13%，地方银行合作取得突破。 2.财险：公司于2026年初起停办融资性信保业务（3年期担保业务），公司于2025年末计提保证险准备金近15亿元，主要用于业务风险计提和人员遣散，若剔除保证险后则承保利润改善至4.87亿元，COR为98.9%，同比-1pct。 3.利源分析。M释放是公司利润的核心来源，2025年全年M余额增长13.3%，主要得益于公司新单M增厚明显，摊销占比稳定且2025年分红账户超额投资收益积累效应。而EV增速放缓，主要系2H25长端利率回暖，EV全口径下债市浮亏略有增加所致。 4.所得税分析。合并报表所得税由2024年的25.65亿元下降至2025年的5.36亿元，是当期净利润改善的核心原因，主要为暂时性差异和可抵扣亏损的影响，2025年所得税费用数据受到企业所得税新政策影响，将政策明确前后计提差额在2025年处理。