2022年业绩发布会交流与思考：承保盈利指引彰显强大信心

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公司2022年业绩亮点与2023年展望

2022年业绩亮点：

• 承保盈利能力增强：公司车险综合成本率（COR）从2022年一季度的96.0%降至四季度的95.6%，全年目标区间为95%-96%，实现承保利润113.05亿元，同比增长69.4%。
• 疫情管控影响降低赔付率：疫情管控期间，车险赔付率同比下降2.0个百分点至68.1%，推动利润增长。
• 费用率略有上升：尽管费用率同比上升0.3个百分点至27.5%，但整体承保表现依然稳健。
• 车险业务结构优化：汽车险续保率提升至74.4%，家自车业务续保率提升至76.7%，家自车承保数量同比增长6.3%，占比提升至83.3%。
• 新能源车险承保盈利：2022年新能源车险COR控制在97%以内，与燃油车承保盈利差距缩小，保费收入增长72.7%，占车险总保费比例升至7.6%。

2023年展望：

• 保持承保盈利稳定：管理层预计通过调整未决赔款准备金和强化定价与渠道策略，实现承保盈利的平稳或优于2022年水平。
• 非车险承保改善：通过风险管理和优化业务流程，非车险业务将致力于实现盈亏平衡。
• 业务高质量发展：公司继续优化业务模式，推动高质量发展，预计净利润增速将保持高于保费增速的趋势。

投资评级与风险提示：

• 盈利预测：维持2023-25年归母净利润预测，分别为308、352和385亿元，ROE预计为13.6%、13.8%和13.7%。
• 投资评级：“买入”，基于公司业务模式优化、高质量发展的战略执行以及管理层的信心展示。
• 风险提示：自然灾害对利润的影响、车险费用率的竞争压力、非车险持续承保亏损的风险。