钢材&铁矿石日报：原料表现偏强，钢价震荡企稳

钢材&铁矿石日报 原料表现偏强，钢价震荡企稳 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.41%日涨幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢供应回升至相对高位，而需求也季节性改善，供需双增局面下基本面改善有限，钢价继续承压，相对利好的是原料强势带来成本支撑，预计钢价延续震荡企稳态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.58%日涨幅，量仓收缩。目前来看，供弱需增局面下热卷基本面有所好转，叠加原料强势带来成本支撑，热卷价格延续震荡企稳，但需求韧性存疑，高库存局面下卷价走势谨慎看待，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏强运行，录得1.81%日涨幅，量缩仓增。现阶段，前期利多因素发酵支撑矿价重回高位，但供稳需弱局面下矿市基本面并未好转，上行驱动持续性不强，预计矿价将转为高位震荡运行，关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）财政部：2026年继续实施更加积极的财政政策 3月17日，财政部发布2025年中国财政政策执行情况报告。其中提到，2026年继续实施更加积极的财政政策，主要体现在五个方面：一是扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。二是优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。三是提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力。四是持续用力优化支出结构，强化重点领域保障。五是加强财政金融协同，放大政策效能，让宏观政策更好激发微观主体活力。 （2）国家能源局：2026年1-2月份全社会用电量同比增长6.1% 国家能源局发布1-2月份全社会用电量等数据。1-2月，全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%。从分产业用电看，第一产业用电量223亿千瓦时，同比增长7.4%。第二产业用电量10279亿千瓦时，同比增长6.3%，其中：工业用电量同比增长6.4%，高技术及装备制造业用电量同比增长10.6%。第三产业用电量3231亿千瓦时，同比增长8.3%，其中：充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速分别达到55.1%、46.2%。城乡居民生活用电量2813亿千瓦时，同比增长2.7%。 （3）乌克兰对华钢丝绳和钢缆作出反倾销日落复审终裁 乌克兰跨部门国际贸易委员会发布公告称，依据委员会2026年3月10日第AD-598/2026/441-01号决议，对原产于中国的钢丝绳和钢缆作出反倾销第三次日落复审肯定性终裁，决定继续对涉案产品征收为期五年的反倾销税，税率维持123%不变。本案调查期为2022年1月1日至2025年3月31日。措施自公告发布之日起生效。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端延续季节性回升，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增21.99万吨，连续两周回升并已至相对高位，加之库存水平偏高，供应压力持续增加。与此同时，螺纹钢需求同样好转，周度表需环比增78.58万吨，高频每日成交也放量，但依旧位于相对低位，且下游行业未有实质性变化，后续需求改善力度存疑，利好效应不强。总之，螺纹钢供应回升至相对高位，而需求也季节性改善，供需双增局面下基本面改善有限，钢价继续承压，相对利好的是原料强势带来成本支撑，预计钢价延续震荡企稳态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需格局有所变化，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比再降5.85万吨，供应延续收缩，带来库存拐点出现，持续性有待跟踪。与此同时，热卷需求表现尚可，周度表需再度增加，而高频每日成交更是显著放量，给予价格支撑，需注意的是下游行业冷轧矛盾未解，且中东冲突扰动下钢材出口承压，需求韧性存疑。综上，供弱需增局面下热卷基本面有所好转，叠加原料强势带来成本支撑，热卷价格延续震荡企稳，但需求韧性存疑，高库存局面下卷价走势谨慎看待，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产受限，矿石终端消耗持续回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双大降，多因两会期间环保限产所致，后续将逐步恢复，但钢厂盈利状况未好转，矿石需求改善力度受限。与此同时，国内港口铁矿石到货再度回落，但海外矿商发运则是迎来回升，按船期推算后续到货趋稳，而内矿供应持续恢复，矿石供应稳中有升。总之，前期利多因素发酵支撑矿价重回高位，但供稳需弱局面下矿市基本面并未好转，上行驱动持续性不强，预计矿价将转为高位震荡运行，关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。