核心观点与关键数据
- 市场表现：沪铜主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货升水，基差走强。
- 期权市场：平值期权持仓购沽比为1.24，环比下降0.0563，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱收敛。
基本面分析
- 原料端：铜精矿TC现货指数再度新低，矿紧预期对铜价仍具支撑。
- 供给端：冶炼厂复工开工率逐步回升，铜产量或环比明显增加；粗铜加工费南方和北方均有所下降。
- 需求端：下游逢低补库，消费大体持稳运行；电网基本建设投资完成额累计值增加，但房地产开发投资完成额累计值大幅下降。
- 库存：国内铜库存处于季节性累库阶段，但累库速率可能因下游传统消费旺季来临而放缓。
行业消息
- 中国科学院院士欧阳明高表示，未来五年新能源汽车行业将有七大技术发展方向，新能源汽车渗透率将超过50%。
- 中美在法国巴黎举行经贸磋商，形成了一些新的共识，并同意研究建立促进双边贸易投资的合作机制。
- 国务院总理李强主持召开国务院第十一次全体会议，部署2026年重点工作，包括推进全国统一大市场建设、推动服务业扩能提质等。
研究结论
- 沪铜基本面或处于供给增长需求持稳的阶段，产业季节性累库。
- 轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。
数据来源与免责声明
- 现货市场数据来源第三方，观点仅供参考。
- 市场有风险，投资需谨慎！
