数字欧元：我们的现状与未来展望

欧洲央行数字欧元项目进展与核心要点

项目阶段与时间表

• 调查阶段（2021年10月–2023年10月）：完成概念定义、技术探索和设计方案。
• 准备阶段（2023年11月–2025年10月）：通过测试和实验进行准备。
• 当前阶段（2025年11月至今）：持续进行技术准备、市场参与和立法支持，采用灵活模块化方法。
• 预期时间表：试点交易可能在2027年年中启动，目标在2029年实现首次发行，前提是欧盟立法者在2026年通过数字欧元法规。

数字欧元对金融稳定的影响

• 日常支付影响：即使在极端保守场景下，数字欧元持有量也不会损害金融稳定。
• 压力测试结果：在个人银行层面，若持有限额为3,000欧元，仅0.1%（约20家银行）的银行可能面临流动性缓冲（LCR）低于100%的风险。

数字欧元在支付生态系统中的定位

• 核心参与者：银行和支付服务提供商（PSP）是数字欧元分发的关键。
• 市场咨询：完成为期一年的FitE（支付生态适配性）市场咨询，涵盖竞争力、商业模式、成本与收益等主题。
• 后续工作：2026年将重点关注简化、成本最小化和联合品牌（co-badging）等议题。

数字欧元分发机制

• PSP核心作用：欧盟许可的PSP将主导分发，银行通过客户关系和信任渠道提供接入。
• 银行角色与补偿：
  • 关键作用：银行需维护客户关系，防止中介化。
  • 安全措施：持有限额、无收益、反向瀑布机制，企业不得持有。
  • 补偿机制：无系统处理费，商户服务费和PSP间费用均设上限，银行通过标准化网络和联合品牌获得公平补偿。

核心数据与结论

• 试点计划：2027年年中启动，2029年目标发行。
• 金融稳定影响：极端场景下仅0.1%银行面临风险。
• 分发模式：银行/PSP主导，消费者通过银行渠道接入，商户通过PSP完成交易。
• 成本收益：通过联合品牌和标准化网络降低成本，商户服务费设上限，银行获合理补偿。