行业周观点
申万通信行业上周跑输沪深300和创业板指,但年初至今累计上涨6.25%。核心观点包括:
- 算电协同:阿里云加速金山智算中心建设,聚焦“真武”芯片,推动绿色算力发展。
- 光通信:博通发布3nm单通道400G PAM4 DSP,助力1.6T光模块成本和功耗优化;广东电信重启室外光缆集采,最高限价上浮100%。
- 卫星互联网:我国成功发射低轨20组卫星,组网进程稳步推进。
投资要点
- 产业动态:5G消息互通标准获批;智算中心加速建设;高速光模块需求持续增长;光缆价格上行;卫星互联网发射成功。
- 行业估值:申万通信行业PE-TTM为28.30倍,高于历史均值22.00倍。
- 投资建议:关注AI算力产业链(资本开支、智算中心建设、光通信需求)和空地一体化(卫星成本、低轨星座部署、应用落地)。
风险提示
中美科技摩擦、地缘政治风险、算力需求不及预期、技术突破不及预期、市场竞争加剧。