纯苯、苯乙烯周报：炼厂不可抗力，纯苯苯乙烯快速上涨

主要观点及策略概述

• 苯乙烯：地缘政治扰动导致市场情绪显著释放，亚洲石化行业受霍尔木兹海峡关闭影响，韩国、印尼、新加坡等裂解枢纽宣布供应中断，引发亚洲苯乙烯市场剧烈动荡。
• 纯苯：受中东冲突升级及原油、石脑油价格飙升影响，纯苯市场陷入剧烈波动，供应端因原料断供危机急剧收缩，韩国裂解装置降负荷运行，中国大陆炼厂提前或计划内停工检修。
• 苯酚：港口库存上升，价格同样暴涨。
• 家电需求：受高价影响，家电需求或受影响。

聚合物需求概述

• ABS：产量提升，库存预期下滑。
• PS：生产毛利低位，苯乙烯采购热情有所冷却。
• EPS：价格大涨，库存大幅下滑。

研究结论

• 苯乙烯：供应端隐忧加剧，日本多条生产线长期停工，国内部分装置重启无期，裂解厂因原料短缺被迫降负荷，区域供需平衡面临破裂风险。
• 纯苯：进口窗口虽理论打开但因高价缺乏实货成交，下游需求短期暂未显著恶化，但高昂的原料成本正考验产业链的价格传导能力。
• 苯酚：港口库存上升，价格暴涨。
• 家电需求：受高价影响，家电需求或受影响。

关键数据

• 苯乙烯：中东断供引发每月3.5-4万吨供应缺口。
• 纯苯：3-4月苯供应量预期大幅减少。
• ABS：产量提升，库存预期下滑。
• PS：生产毛利低位。
• EPS：价格大涨，库存大幅下滑。