纯苯苯乙烯日报：原油推动芳烃成本上升，关注炼厂负荷影响情况

市场要闻与重要数据

• 纯苯：主力基差-191元/吨，港口库存30.30万吨，CFR中国加工费140美元/吨，华东现货-M2价差-140元/吨。
• 纯苯下游：己内酰胺利润-810元/吨，开工率74.46%；酚酮利润-681元/吨，开工率88.00%；苯胺利润1198元/吨，开工率89.12%；己二酸利润-574元/吨，开工率71.50%。
• 苯乙烯：主力基差-61元/吨，非一体化生产利润440元/吨，华东港口库存175600吨，商业库存101000吨，开工率74.7%。
• 苯乙烯下游硬胶：EPS利润174元/吨，开工率12.18%；PS利润-426元/吨，开工率49.40%；ABS利润-1100元/吨，开工率70.70%。

市场分析

• 原油：伊朗战局推升油价，支撑芳烃成本，华东炼厂降负，关注油化工供应下滑。
• 纯苯：港口库存高位，开工率偏高，下游开工尚可，苯酚库存累积但受双酚A及PC开工支撑，MDI库存回升速率可控，己二酸开工尚可，锦纶高库存拖累己内酰胺开工，苯乙烯3月检修计划。
• 苯乙烯：港口库存季节性回升，3月检修计划，4月欧美检修集中，去库预期，EPS库存偏低负荷回升，PS库存压力快速回升开工低位，ABS库存小幅回升压力可控。

策略

• 单边：BZ2604及EB2604谨慎逢低做多套保基差及跨期，无跨品种。

风险提示

• 伊朗战局动向，原油价格大幅波动，炼厂负荷变动，俄乌局势。

图表

• 包含纯苯与EB基差结构、跨期价差，纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差，纯苯与苯乙烯库存、开工率，苯乙烯下游开工及生产利润，纯苯下游开工与生产利润等图表。

研究结论

• 纯苯市场库存高位，开工率偏高，下游开工尚可，但受炼厂降负影响；苯乙烯市场库存回建，检修计划支撑短期价格，但长期去库预期存在；下游EPS开工回升，PS库存压力大，ABS压力可控。