纯苯苯乙烯周报：炼厂供应预期下降，纯苯系表现偏强

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量2.77万吨（-1.16）；华东苯乙烯港口提货量4.68万吨（+2.50）。 EB供应：苯乙烯工厂开工率71.79%（-2.32%），其中：华东苯乙烯开工率71.23%（-4.79%），山东苯乙烯开工率62.64%（+0.00%），华南苯乙烯开工率82.78%（+0.00%）。 EB下游开工及成品库存：EPS开工率57.78%（-0.98%），PS开工率51.70%（+0.20%），ABS开工率67.40%（-2.10%），UPR开工率38.00%（+3.00%），丁苯橡胶开工率78.31%（+0.84%）；EPS样本企业库存23800吨（-2400），PS样本企业库存82780吨（-13837），ABS样本企业库存178000吨（-9000），丁苯橡胶样本企业库存18100吨（-1200）。 EB库存：苯乙烯华东港口库存166500吨（-9100），苯乙烯工厂库存191850吨（-210）。 纯苯库存及供应：纯苯华东港口库存30.20万吨（-0.10）。纯苯开工率74.20%（-2.90%），加氢苯开工率63.07%（+0.40%）。 纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率74.87%（+0.00%），酚酮开工率86.50%（-1.50%），苯胺开工率89.04%（-0.31%），己二酸开工率69.00%（-0.70%）。 CPL产业链：己内酰胺CPL开工率74.87%（+0.00%），CPL工厂库存2.80万吨（+0.45）；PA6开工率70.68%（+0.00%），PA6常规纺工厂库存天数2.50天（+1.60天）；锦纶长丝开工率75.00%（+0.00%），锦纶长丝工厂库存天数34.00（+1.00天）。 酚酮产业链：酚酮开工率86.50%（-1.50），江阴苯酚港口库存2.85万吨（+0.00），江阴丙酮港口库存3.95万吨（-0.50）；双酚A开工率73.26%（+3.18）；PC开工率85.09%（-1.93），环氧树脂开工率48.00%（-1.49）。 苯胺产业链：苯胺开工率89.04%（-0.31）；聚合MDI开工率96.00%（+0.00），聚合MDI工厂库存4.60万吨（-0.40），纯MDI开工率96.00（+0.00），纯MDI工厂库存0.38万吨（-0.06）。 己二酸产业链：己二酸开工率69.00%（-0.70）；氨纶开工率85.00%（+0.00），氨纶工厂库存天数40.00天（-3.00）；PA66开工率70.80%（+0.10）；聚氨酯弹性体开工率44.47%（-9.02）。 市场分析 霍尔木兹海峡航运通过量仍低，国内大型石化集团、民营炼厂降负荷预期，亚洲裂解工厂降负，一直以来的芳烃供应端受影响的逻辑在霍尔木兹海峡通航前仍持续成立，但近期开始出现现货端的获利了结卖盘以及期现商解开正套而导致现货卖盘，纯苯及苯乙烯基差在下半周有所走弱。 纯苯方面。港口库仍处于现实高位，短期到港压力亦脉冲式回升，但亚洲地区裂解工厂降负后，韩国纯苯供应仍有下滑预期，关注3月下旬发货下滑的兑现程度；而国内炼厂降负，亦带动国内纯苯开工下滑。而下游方面，己内酰胺开工维持低位盘整，苯酚、苯胺、己二酸开工均见顶小幅回落，苯乙烯开工回落，纯苯需求边际回落。 苯乙烯方面，苯乙烯港口库存本周开始见顶回落。供应方面，古雷进入检修，且浙石化亦兑现一套装置4月初进入检修的预期，且4月仍有吉化、淄博峻辰等检修预期；但利润恢复后，此前长停的京博如期恢复。继续关注苯乙烯季节性去库周期的表现。下游方面，EPS进一步去库且开工表现不错；PS库存有所去化，开工仍等待低位回升；ABS开工再度回落，但库存进一步去化。 策略 单边：BZ2604及EB2604谨慎逢低做多套保 基差及跨期：无跨品种：无 风险 伊朗战局动向，霍尔木兹海峡运输情况，炼厂负荷变动情况，油价大幅波动 目录 一、纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期...............................................................................................5二、苯乙烯供应.........................................................................................................................................6三、苯乙烯下游需求...................................................................................................................................7四、苯乙烯库存.........................................................................................................................................9五、纯苯供应与库存.................................................................................................................................10六、纯苯下游需求....................................................................................................................................11 图表 图1：纯苯主力期货合约............................................................................................................................................................5图2：纯苯华东现货价................................................................................................................................................................5图3：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................5图4：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................5图5：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................5图6：苯乙烯主力合约................................................................................................................................................................6图7：苯乙烯华东现货价............................................................................................................................................................6图8：苯乙烯主力基差................................................................................................................................................................6图9：苯乙烯连一合约-连三合约...............................................................................................................................................6图10：苯乙烯到港量江苏..........................................................................................................................................................6图11：苯乙烯开工率..................................................................................................................................................................6图12：苯乙烯开工率华东地区（除山东）（日度）................................................................................................................7图13：苯乙烯开工率山东..........................................................................................................................................................7图14：苯乙烯开工率华南..........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯出港量江苏..........................................................................................................................................................7图16：EPS开工率...................