【黑色金属周报】

国贸期货黑色金属研究中心2026-03-16 薛夏泽从业资格证号：F03117750投资咨询证号：Z0022680 董子勖从业资格证号：F03094002投资咨询证号：Z0020036 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 目录 01钢材成 本 有 支 撑 ， 基 差 回 落 后 寻 找 做 多 机 会 02焦煤焦炭 关 注 地 缘 冲 突 发 展 03铁矿石 B H P铁 矿 石 再 次 受 限 ， 铁 矿 价 格 大 幅 攀 升 01钢材 PARTONE 资料来源：Wind、国贸期货研究院 五 大 材 库 存 及 表 需 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 焦煤焦炭 PARTTWO 焦 煤 焦 炭 ： 关 注 地 缘 冲 突 发 展 行 情 回 顾 ： 原 油 暴 涨 带 动 相 关 品 种 ◼现货端：受原油价格上涨影响，市场情绪好转，竞拍价格以上涨为主，流拍率降低，港口贸易准一湿熄焦1470（周环比-），准一干熄焦1670（周环比-），炼焦煤价格指数1250.0（周环比+14.3）；蒙煤方面，通关维持高位，口岸贸易报价坚挺，市场下游询盘问价情绪有所好转，然对高价蒙煤接受意愿仍显不足，多数企业对煤焦价格走势保持观望态度，蒙古国线上电子竞拍仍有高溢价成交，现甘其毛都口岸：蒙5原煤1090（周环比+70），蒙5精煤1210（周环比+35），河北唐山：蒙5精煤1390（周环比-）。 期货端：地缘冲突继续主导市场走势，原油高位波动较大，也带动了其他商品的走强。 资料来源：Wind、国贸期货研究院 现 货 市 场 ： 能 源 价 格 上 涨 支 撑 市 场 情 绪 好 转 煤 焦 需 求 ： 下 游 需 求 逐 渐 恢 复 ◼下游需求逐渐恢复：节后需求继续恢复，农历视角恢复基本正常，累库幅度也在放缓。 煤 焦 需 求 ： 两 会 期 间 正 常 环 保 限 产 ◼两会期间正常环保限产：本周247家钢厂样本日均铁水产量221.20（-6.39），钢厂盈利率41.13%（+3.03%）。本周铁水下降较快，依然是两会环保限产影响吧，不过实际上到了后半周已经复产了，只是没有体现在数据内。 焦 煤 供 给 ： 国 内 煤 矿 复 产 ， 口 岸 通 关 恢 复 较 快 ◼国内煤矿复产较快：节后煤矿复产较快。 ◼蒙煤口岸通关维持高位：通关维持高位，口岸贸易报价坚挺，市场下游询盘问价情绪有所好转，然对高价蒙煤接受意愿仍显不足，多数企业对煤焦价格走势保持观望态度，蒙古国线上电子竞拍仍有高溢价成交。 ◼海煤弱稳运行：澳大利亚远期海外炼焦 煤 一 线 主 焦CFR216.0美 金/吨（+1），因国际局势紧张，原油等能源涨幅较大，海外参与者多继续观望，澳煤远期价格稳中偏强。 焦 炭 供 给 ： 焦 化 正 常 环 保 限 产 ◼焦化正常环保限产：本周焦炭日均产量110.9（-），焦化利润-3（-20），两会期间焦化环保限产，受化工复产品价格上涨影响，虽然焦炭提降落地，原料煤价格上涨，但实际焦化厂利润表现较好。 煤 焦 库 存 ： 下 游 采 购 情 绪 上 扬 ◼下游采购情绪上扬：产地煤矿复产较快，供应充足，下游库存虽然依然充足，但受原油暴涨影响，市场采购情绪上扬，上游库存向下游转移，利好价格。 煤 焦 库 存 ： 下 游 采 购 情 绪 上 扬 ◼本周焦炭总库存1050.9（-1.4）万吨，其中焦企库存-9.9万吨，港口-7.8万吨，钢厂库存+16.3万吨，可用天数13.2（+0.6）天。 煤 焦 库 存 ： 下 游 采 购 情 绪 上 扬 铁矿石 PART THREE 铁 矿 石: B H P铁 矿 石 再 次 受 限 ， 铁 矿 价 格 大 幅 攀 升 资料来源：钢联、国贸期货研究院 发 运 量-四 大 矿 山 发 运 维 持 稳 定 资料来源：钢联、国贸期货研究院 资料来源：钢联、国贸期货研究院 资料来源：钢联、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：钢联、国贸期货研究院 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。