钢材：原料支撑偏强，短期维持震荡

市场回顾与展望

本周钢材市场整体呈现偏强运行态势，期现价格均有所上涨。主要驱动因素包括：

1. 宏观层面：地缘冲突推动能源价格大幅上涨，并传导至大宗商品市场。
2. 产业层面：建筑钢材呈现“供需双增，累库放缓”格局，当前产量与库存水平均处于近五年同期低位，市场整体压力有限，为价格提供支撑。

展望：

• 成本端：炉料供给端存在扰动，成本端继续抬升。
• 需求端：工地逐步复工，建材现货成交逐渐恢复，表需回升至去年同期水平，但仍处于淡季之中。
• 出口端：地缘冲突不确定性较大，叠加美国再度启动贸易调查，利空钢材出口，后期板材表需难有亮眼表现。
• 供给端：两会结束后高炉仍有复产空间，盘面上行驱动有限，价格反弹后存在压力。

风险提示：宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。

期货市场回顾

（数据来源：钢联终端，宁证期货）

• [图表1：期货价格走势]
• [图表2：期货价格走势]
• [图表3：期货价格走势]
• [图表4：期货价格走势]
• [图表5：期货价格走势]

现货市场回顾

（数据来源：钢联终端，宁证期货）

• [图表6：现货价格走势]
• [图表7：现货价格走势]
• [图表8：现货价格走势]
• [图表9：现货价格走势]

基本面数据

（数据来源：钢联终端，宁证期货）

• [图表10：产量数据]
• [图表11：库存数据]
• [图表12：表需数据]
• [图表13：成本数据]
• [图表14：出口数据]
• [图表15：供需关系数据]
• [图表16：市场情绪数据]
• [图表17：政策影响数据]

研究结论： 当前钢材市场受原料成本支撑偏强，短期维持震荡。需求端逐步恢复但仍处淡季，出口面临不确定性，供给端存在复产压力。后期价格反弹空间有限，需关注宏观政策、需求恢复及成本端变化。