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锌市场周报:矿端支撑与库存压力共存,沪锌短期或维持震荡偏强
2026-05-11
黄健云
迈科期货
一抹朝阳
矿端支撑与库存压力共存,沪锌短期或维持震荡偏强
矿端
:5月矿端紧缺未改善,国内矿加工费跌破历史低位(国产锌精矿加工费700元/金属吨,进口锌精矿加工费-45.75美元/干吨),冶炼厂产量预计下降至57.4万吨(减产多源于常规检修),整体产量仍处同期高位,供应端底部支撑较强。
库存
:截至5月11日SMM锌锭库存25.71万吨,较前期增加;消费内需不足,五一假期下游放假天数增加,去库缓慢;严查“票据”致现货市场活跃度下降,对价格形成拖累。
海外
:LME锌库存增加16175吨至11万吨(仍偏低),嘉能可Kazzinc冶炼厂爆炸减产情况尚不明确,影响有限;LME锌净多持仓回升,0-3贴水扩大至12.78美元/吨。
供需预测
:ILZSG最新预测2026年全球锌供应短缺1.9万吨,较此前27.1万吨过剩大幅逆转,市场转向紧平衡。
研究结论
:沪锌主力合约价格预计运行于23500-24700元/吨区间,短期偏强震荡。
关注事件
:社库走势、加工费、国内政策指引和需求表现。
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镍:冶炼累库与矿端预期博弈,镍价低位震荡;不锈钢:短线供需与成本博弈,钢价震荡运行;工业硅:短期基本面存改善预期;多晶硅:情绪明显降温;碳酸锂:储能需求强劲,偏强震荡;棕榈油:产地累库预期,回调压力逐步消化;豆油:中美贸易情绪反复,区间震荡;豆粕:贸易预期变化,或低位反弹;豆一:关注豆类市场情绪,低位震荡;玉米:震荡寻底;白糖:低位整理;棉花:关注新棉上市情况;生猪:近端矛盾初启动,反套持有;花生:关注产区天气
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