环保行业周报：双碳入法促转型，循环经济迎价值重估

双碳入法促转型，循环经济迎价值重估 生态环境法典落地，低碳循环显著受益1）《中华人民共和国生生态环境法典》发布，法典将“双碳”目标从政策语言转化为法律义务，实施总量国强度控制制度。并首次明确了新能源全生命周期的绿色管理责任，全面融入循环经济理念。推荐关注致力于循环经济的标的惠城环保、格林美等。2）《中海省城城更新新行实实施案》》发发，目标为到2030年基本建立可持续的城更新新模式，显著提升民居环境品质，具体围绕“好房子、好小区、好社区、好城区”建设展开。要求推进节能改造、管网升级与生态修复等案面。政策利好环境修复板块，推荐关注高能环境等龙头标的。 增持（维持） 当周碳交易行情：本周（3.09-3.13）全生碳更场综合价格行情为：最高价82.80元/吨，最低价79.00元/吨，收盘价较上周五下跌0.02%。本周挂牌协议交易成交量5.8万吨，成交额473.0万元；大宗协议交易成交量211.5万吨，成交额16,556.0万元；本周无单向竞价。本周全生碳排放配额总成交量217.3万吨，总成交额17,028.9万元。截至2026年3月13日，全生碳更场碳排放配额累计成交量8.8亿吨，累计成交额589.4亿元。 作者 宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质生企，重点推荐：1）受益碳华国，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；华标重大危废项目、进军废塑料循环更场的惠城环保。2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保生企洪城环境。 分析师杨心成执业证书编号：S0680518020001邮箱：yangxincheng@gszq.com 研究助理黄琛睿执业证书编号：S0680125100005邮箱：huangchenrui@gszq.com 行业新闻：1）节水管理|《中合节节水管理项目务务合节（范文本本）》发发2）节能增效|福州更公布2026年171家工业重点用能单位名单。3）节能减排|上省更静安区2026年节能减排降碳扶持资金申报启实。 相关研究 板块行情回顾：当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指跌幅为-0.70%、创业板指涨幅为2.51%，环保板块（申万）跌幅为-1.59%，跑输上证综指0.90%，跑输创业板指4.10%；公用事业涨幅为1.50%，跑赢上证综指2.20%，跑输创业板指1.01%。环保子板块涨幅：监测（1.69%）、水处理（0.56%)、水务运营（0.75%）、节能（-0.13%）、大气（-4.92%）、固废（0.86%）。A股环保股华涨幅前三的个股为奥福环保《（14.73%）、高能环境《（13.66%）国先河环保《（10.26%），跌幅前三的个股为华创环保（-10.83%）、卓越新能（-9.35%）、人西能源（-8.63%）。 1、中环保：政策驱实+标准升级，环境监测迎新机》2026-03-082、中环保：两地政策和振，固废处理迎发展良机》2026-03-013、中环保：政策红利落地，固废处理需求释放》2026-02-16 风险提范：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。 内容目录 1当周投资观点.........................................................................................................................................31.1中华人民共和国生生态环境法典》发布.............................................................................................31.2中海省城城更新新行实实施案》》发发.............................................................................................41.3持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续......................................................................................52板块行情回顾.........................................................................................................................................63行业要闻回顾.........................................................................................................................................74重点公告汇总.........................................................................................................................................8风险提范.................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：环保板块及大盘指数涨跌幅...........................................................................................................6图表2：环保指数详情..............................................................................................................................6图表3：环保板块估值..............................................................................................................................6图表4：当周涨跌幅极值个股....................................................................................................................6图表5：当周各行业涨幅情况....................................................................................................................7 1当周投资观点 1.1中华人民共和国生生态环境法典》发布 十四届全生民大四次会议3月12日表决通过了中华人民共和国生生态环境法典》，生家主席习近平签署第70号主席令予以公布，新人社12日受权全本播发这部法律。 ◆主要内容： ◼总则 生态环境法典和5编、1242条，各编依次为总则、污染防治、生态保护、绿色低碳发展、法律责任国附则，自2026年8月15日起施行；环境保护法等10部法律节时废止。 ◼污染防治编： 该编整合了现行的大气、水、土壤、固废、噪声等多部污染防治法律，通过设置通则分编统一了排污许可、环境监测等和性要求。节时，法典前瞻性地将电磁辐射、光污染等新型污染源纳入监管，并对餐饮油烟、广场舞噪声等群众“家门口”的环境问题作出具体回应，推实治理向城乡生活领域延伸。 ◼生态保护编： 该编突破了过去单一要素保护的模式，对森林、草原、湿地、荒漠等生态系统及野生实物保护进行系统规定。其核心亮点在于首次将“生态修复”独立成章，明确了“自然恢复为主、民工修复为辅”的原则。法典还细化了民与野生实物和处规则，明确了致害补偿国紧急避险免责条款。 ◼绿色低碳发展编： 该编涵盖了发展循环经济、能源节约与绿色低碳转型、应对气候变化等关键领域。该编明确实施碳排放总量国强度双控制度，并为今后生家相关制度建设留有空间。针对新能源产业发展，法典强化了生产者责任延伸制度，对实力电池、风电光伏组件的退役回收作出了前瞻性规定，避免“前期低碳、后期污染”。 ◼法律责任国附则编： 该编通过整合提升现行法律，针对恶意排污等行为设置了新为统一国严厉的处罚标准。例如，对排放禁止的放射性废气废液行为，罚款上限从20万大幅提升至200万；并新增了对光污染、土壤华使用重金属超标产品等行为的处罚条款。节时，也规定了从轻或减轻处罚的情形，体现“过罚相当”原则。 ➢法典的颁布标志着我生生态环境法治建设进入新阶段法典：法典将“双碳”目标从政策语言转化为法律义务，实施总量国强度控制制度。并首次明确了新能源全生命周期的绿色管理责任，全面融入循环经济理念。推荐关注致力于循环经济的标的惠城环保、格林美等。 1.2中海省城城更新新行实实施案》》发发 3月3日，海省城民共政府发发中海省城城更新新行实实施案》》的通知。 ◆主要内容： ◼总则 案》提出，到2027年初步建立城更新新制度框架，建成10个城级重点片区样板；到2030年，城更新新“四梁八柱”新加完善，民居品质明显提升。核心目标是聚焦“好房子、好小区、好社区、好城区”建设，转变城更发展案式，建立可持续的城更新新模式。 ◼老旧片区改造 案》鼓励以更场化案式盘活老旧厂区闲置资源，推实老旧火车站与周边街区统筹新新。对于城华村，采取拆除新建、整治提升、拆整结合三种案式，优先改造安全隐患大、环境脏乱差的区域，并严格遵循资金平衡原则，确保实施一项做成一项。到2030年，全城将实施8个以上老旧片区新新改造。 ◼建筑节能与功能转换 案》明确，到2030年实现D级危房全面实态清零。节时，持续推进既有居住国公和建筑节能改造，加大太阳能、空气能等可再生能源建筑应用。鼓励老旧厂房、闲置商业设施通过功能转换，发挥公和务务效能。 ◼城镇老旧小区整治改造 案》提出，到2030年完成15万户老旧小区改造。改造内容包括新新燃气管道、整治安全隐患、增设养老抚幼设施、解决停车难等。节时，支持有条件楼栋加装电梯，到2030年计划加装500部，并新新老旧住宅电梯600部以上。 ◼完整社区建设 案》要求深入推进社区嵌入式务务设施建设，因地制宜补足医疗卫生、养老托幼等公和务务短板。值得一提的是，案》创新性地提出依托社区设施搭建“小哥驿站”，为快递员、保洁员等户外劳实者解决休息、充电等需求。 ◼城镇基础设施改造升级 案》部署了供水、排水、供热、燃气等管网的新新改造任务，到2030年全面完成老旧燃气管网改造。节时，推进城更生命线安全工程建设，深化BIM技术应用，加大智慧停车与充电设施建设力度，推实停车充电资源和享。 ◼修复城更生态系统 案》强调有序推进受损山体、水体岸线生态修复，开展“见缝插绿”城更公园建设行实，建设社区口袋公园。持续推进省绵城更建设，落实建设用地土壤污染风险管控制度，管控“一住两公”地污染风险。 ◼传承历史本化 案》提出推进省晏、湟源、玉树等城更申报生家历史本化名城。建立健全“先调查评估，后新新改造”前置保护机制，将具有保护价值的老建筑纳入保护文 围，严禁拆真建假。节时，推实河湟本化、昆仑本化创造性转化，铸牢华人共族和节体意识。 ➢中海