十大增量信息——十五五规划纲要学习心得

【宏观快评】 十大增量信息——“十五五”规划纲要学习心得 事项 华创证券研究所 3月13日，新华社受权全文播发《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》。十四届全国人大四次会议3月12日表决通过了关于国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要的决议，决定批准这个规划纲要。 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 主要观点 证券分析师：陆银波邮箱：luyinbo@hcyjs.com执业编号：S0360519100003 一、经济目标：明确2035年翻一番 《纲要》在目标段落指出，“在结构优化和质量提升基础上，国内生产总值增长保持在合理区间、各年度视情提出，为到2035年人均国内生产总值比2020年翻一番、达到中等发达国家水平打好基础”。据此前官方解读，“未来10年我国GDP潜在增速完全有条件支撑年均4.17%的增长”。 证券分析师：袁玲玲邮箱：yuanlingling@hcyjs.com执业编号：S0360524070006 二、20项主要目标 “十五五”时期提出20项主要目标。与十四五相比，主要变化在：增加养老机构护理型床位占比、3岁以下婴幼儿入托率提高两项民生类指标。增加地级及以上城市细颗粒物PM2.5浓度、非化石能源占能源消费总量比重两项绿色低碳指标。取消能耗目标。 相关研究报告 《【华创宏观】从金融视角评估价格传导的机制——2026年2月金融数据点评》2026-03-15《【华创宏观】“油价→通胀预期”是关键——美 国2月CPI数据点评》2026-03-13《【华创宏观】中游出口强劲的五大逻辑——1-2月进出口数据点评》2026-03-11《【华创宏观】全球交易模式换档的油价“阈值”在哪里？》2026-03-10《【华创宏观】通胀超预期背后：宏观物价线索的浮现——2月通胀数据点评》2026-03-10 三、109项重大工程 与“十四五”的102项重大工程对比，“十五五”产业层面重大工程增加较多，包括产业基础能力和竞争力提升（6项）、新产业新赛道培育发展（10项）、前沿科技攻关（8项）、创新基础能力提升（4项），其中新产业新赛道培育发展为相比“十四五”规划的增设专栏，包括10大领域的具体培育内容，即“集成电路、具身智能、生物制造、新型电池、商业航天、国产大飞机、低空装备、绿色氢能、脑机接口、高端医疗器械”。 四、科技创新和产业创新深度融合 纲要在支持科创企业发展层面，新增内容包括“建立企业研发准备金制度”；“支持优质科技型企业上市融资、发行债券”等等。 五、深入推进数字中国建设 《纲要》对该领域新增内容较多。新的部署方面，强调“加强算力设施支撑”“促进模型算法迭代创新”，具体见正文。 六、建设生育友好型社会 《纲要》新增章节，“第三十七章建设生育友好型社会”，对生育更加重视。 七、基建：更加重视新基建、新能源和城市更新 《规划》对基建定调是，“坚持适度超前、不过度超前”，“适度超前建设新型基础设施”。从专栏的部署来看，较为重视新基建、新能源与城市更新。 八、产业：新兴产业提及类别较多。见正文 九、安全：更加重视能源资源矿产安全 与《建议》相比，安全相关内容在能源矿产资源方面，新增较多部署，包括，“强化政府储备和企业储备协同，提升国家石油储备规模”，“确保原油年产量稳定在2亿吨左右、天然气产量稳步增”等等。 十、消费：提高发展型消费比重。见正文 风险提示：对政策文本理解不到位。 目录 一、经济目标：明确2035年翻一番...............................................................................4二、20项主要目标............................................................................................................4三、109项重大工程..........................................................................................................5四、科技创新和产业创新深度融合.................................................................................7五、深入推进数字中国建设.............................................................................................8六、建设生育友好型社会.................................................................................................9七、基建：更加重视新基建、新能源和城市更新.........................................................9八、产业：新兴产业提及类别较多...............................................................................10九、安全：更加重视能源资源矿产安全.......................................................................11十、消费：提高发展型消费比重...................................................................................12 图表目录 图表1十五五主要目标.........................................................................................................5图表2“十四五”与“十五五”重大工程对比...................................................................6图表3重大工程分领域数量对比.........................................................................................7图表4科技创新与产业创新部分的内容对比.....................................................................7图表5深入推进数字中国建设内容对比.............................................................................8图表6生育相关表述对比.....................................................................................................9图表7基础设施建设内容对比...........................................................................................10图表8新型基础设施建设内容对比...................................................................................10图表9重大提及产业对比...................................................................................................11图表10安全相关内容对比.................................................................................................11 前言：3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称《纲要》）正式发布，全文达到7.2万余字（含专栏），与2025年10月28日发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）相比，《纲要》增加的地方包括明确定量目标、增设23个专栏、展开论述具体部署等。整体篇幅的变化上，若不含专栏、目录，《纲要》字数为57075字，《建议》稿字数为20319字，字数增加1倍多。因而，本文对《纲要》的学习聚焦定量表述、专栏、以及定性描述中篇幅增加较多的环节。 一、经济目标：明确2035年翻一番 《纲要》在目标段落指出，“在结构优化和质量提升基础上，国内生产总值增长保持在合理区间、各年度视情提出，为到2035年人均国内生产总值比2020年翻一番、达到中等发达国家水平打好基础。” 根据2025年11月22日的文章《学习规划建议每日问答|如何理解到二0三五年我国人均国内生产总值达到中等发达国家水平》，“按照到2035年人均GDP达到2万美元以上、比2020年翻一番（2020年不变价）的远景目标倒算，考虑总人口预计到2035年将年均减少0.20%左右，‘十五五’和‘十六五’时期GDP需要年均增长4.17%。统筹考虑要素供给、技术进步和制度创新等各项条件，未来10年我国GDP潜在增速完全有条件支撑年均4.17%的增长。” 二、20项主要目标 “十五五”时期，提出20项主要目标。据新华社受权发布《政府工作报告》介绍，《纲要》细化提出20项主要指标。“经济发展方面，围绕增长、结构、效率提出3项指标。其中，提出国内生产总值增长保持在合理区间、各年度视情提出。创新驱动方面，围绕创新投入及其成效提出3项指标。其中，提出全社会研发经费投入年均增长7%以上。民生福祉方面，针对性提出就业、收入、教育、医疗、健康、‘一老一小’等7项指标。绿色低碳方面，围绕降碳减污、生态环保等提出5项指标。其中，提出单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17%，继续推动重点领域绿色低碳转型。安全保障方面，围绕粮食、能源生产能力提出2项指标，着力夯实国家安全重要基础保障。” 与“十四五”相比，主要变化在：增加养老机构护理型床位占比、3岁以下婴幼儿入托率提高两项民生类指标。增加地级及以上城市细颗粒物PM2.5浓度、非化石能源占能源消费总量比重两项绿色低碳指标。取消能耗目标。 三、109项重大工程 《纲要》在专栏处部署109项重大工程。据新华社《“十五五”时期我国将实施109项重大工程项目》，“‘十五五’期间实施的109项重大工程项目聚焦引领新质生产力发展、构建现代化基础设施体系、促进城乡融合发展、保障和改善民生、推动绿色低碳转型、重点领域安全保障等方面。这些重大工程项目兼顾当前和长远，既涉及‘硬投资’也包含‘软建设’。” 重大工程的导向来看，据新华社，“从分布看，引领新质生产力发展和保障改善民生两个方面包含的重大工程项目数量位居前二，共包括高端新材料、具身智能、基础教育扩优提质等53项，充分体现出创新驱动发展、坚持民生为大的导向。” 与“十四五”的102项重大工程对比，“十五五”产业层面重大工程增加较多，包括产业基础能力和竞争力提升（6项）、新产业新赛道培育发展（10项）、前沿科技攻关（8项）、创新基础能力提升（4项），其中新产业新赛道培育发展为相比“十四五”规划的增设专栏，包括10大领域的具体培育内容，即“集成电路、具身智能、生物