Polyester Industry Chain weekly Futures Strategy Report：聚酯产业链周度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：上周，成本支撑和市场担忧原料供应收紧，聚酯原料价格继续震荡冲高。PX605收于10018元/吨，周+15.55%；PTA2605收于6934元/吨，周+14.23%；EG2605收于4729元/吨，周+8.04%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月14日星期六 现货市场：据华瑞数据：（1）PX现货价格持续推涨，CFR中国周均1258.4美元/吨，环比+222.6美元/吨。（2）PTA现货价格继续上行，周均6732元/吨，环比+1098元/吨；现货基差周均-18.8元/吨，环比+26.2元/吨。（3）乙二醇内盘现货价继续上涨，周均4601.2元/吨，周+582.8元/吨。 【重要资讯】 （1）伊朗驻印度大使表示，伊朗允许印度船只通过霍尔木兹海峡。特朗普当地时间13日表示，美军中央司令部按照他的指示，轰炸了伊朗石油出口枢纽哈尔克岛，彻底摧毁了岛上所有军事目标。特朗普政府已启动大规模动用美国紧急石油储备的程序，发布了交换8600万桶原油的请求。 （2）PX：据CCF，截止3月12日，PX负荷84.7%，环比-5.6个百分点。装置动态：浙石化一套250万吨装置3月初停车目前已恢复，另一套200万吨装置3月中旬检修30-40天；大榭石化160万吨3月中计划外停车10天附近；中化泉州80万吨3月中负荷下降至60%-70%；金陵石化70万吨原计划3月初检修，现推迟到4月检修55天附近。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）PTA：据CCF，截止3月12日，PTA负荷80.1%，环比-0.9个百分点，开工窄幅回落。装置动态：逸盛新材料360万吨3月中降负荷；福海创450万吨预计3月中下旬负荷下调；山东威联250万吨负荷9成。 （4）乙二醇：据CCF，截止3月12日，乙二醇综合负荷66.77%，环比-7.37个百分点。装置动态：油制装置，浙石化235万吨计划3月中旬下调负荷；盛虹炼化、中化泉州、中科炼化、中石化武汉等装置负荷下调。合成气制装置，榆林化学、榆能化学3月中旬停车，中昆检修计划暂时取消，河南煤业计划3月中重启，山西沃能3月初降负，目前负荷回升。【市场逻辑】 PX原料供应收缩叠加季节性检修，供应逐步收紧，同时成本支撑偏强，支撑价格偏强运行，但需关注终端负反馈。PTA当前开工尚好，价格在成本推动下走强；由于原料供应趋紧和进入季节性检修，开工将回落使得供需面趋紧，但需关注下游的跟进力度。乙二醇国内逐步季节性检修开工下降，进口预计减量，而需求将环比回升，供需面将环比改善，将支撑价格震荡偏强，关注成本走势和中东航运情况。 【交易策略】 期货研究院 中东地缘冲突仍在，油价预计维持强势，同时在供应趋紧的预期下，聚酯原料价格表现偏强，但是下游或降负来应对高价原料将对聚酯原料形成负反馈。操作上，建议逢低做多。PX支撑位8750-8800，压力位15000-15050；PTA支撑位6000-6050，压力位7700-7750。乙二醇支撑位4500-4550，压力位6000-6050。期权，买入看跌期权对冲价格下行风险。关注：中东局势演变、成本走势和下游开工情况。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：上周，聚酯产品跟随成本继续冲高。PF604收于8382元/吨，周+11.04%；PR605收于8306元/吨，周+18.02%。现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤纶短纤（出厂价）周均8215（+1115）元/吨，下游观望为主，产销回归清淡。华东水瓶片现货价周均8241.4（+1484.2）元/吨，市场成交气氛相对清淡。 【重要资讯】 （1）短纤：截至3月13日，开工率83.4%（-1.4%），华实3月中旬重启。工厂库存13.3天（+1.1天），价格持续上涨，产销回归清淡导致工厂库存回升。涤纱开机率为56%（+3%），节后开工逐步回升。纯涤纱成品库存18.4天（+0.2天），原料价格快速上涨并震荡加剧，下游谨慎采购。原料库存13.8天（-1.4天），原料价格持续抬升并波动剧烈，工厂消耗自身库存为主。 （2）瓶片：截止3月13日，开工82.2%，环比+5.0个百分点。装置动态：华东某20万吨装置3月中旬停车检修，华润澄高3月初升温重启。需求方面，市场成交气氛尚可。 【市场逻辑】 短纤将供需双增，在成本引导下预计价格震荡偏强。瓶片随着装置重启，预计开工回升至8成以上，需求将逐步回暖，绝对价格仍跟随成本震荡偏强。 【交易策略】 短纤和瓶片均将呈现供需双增格局，绝对价格跟随成本震荡偏强。操作上，建议逢低做多。短纤支撑位7800-7850，压力位9100-9150；瓶片支撑位7300-7350，压力位10000-10050。期权，买入看跌期权对冲下行风险。关注：成本走势和需求恢复情况。 品种：聚酯产业链 第一部分聚酯产业链套利数据走势图........................................................................................................4第二部分聚酯产业链基本面数据图...........................................................................................................6一、聚酯产业开机负荷.............................................................................................................................6二、聚酯产业链库存................................................................................................................................8三、化纤纺织产销成交数据....................................................................................................................10 图目录 图1：PX-NAP现货价差...........................................................................................................................................................................4图2：PTA现货加工费.............................................................................................................................................................................4图3：瓶片现货加工费...........................................................................................................................................................................4图4：短纤加工费....................................................................................................................................................................................4图5：PTA近远月价差.............................................................................................................................................................................5图6：乙二醇近远月价差.......................................................................................................................................................................5图7：短纤跨期价差................................................................................................................................................................................5图8：瓶片近远月价差...........................................................................................................................................................................5图9：PX主力合约基差...........................................................................................................................................................................5图10：PTA主力合约基差.......................................................................................................................................................................5图11：乙二醇主力合约基差................................................................................................................................................................6图12：短纤主力合约基差.....................................................................................................................................................................6图13：PTA-MEG价差..................................................