聚酯产业链周度策略报告
聚酯原料
- 行情复盘：期货市场上周下跌，PX、PTA、EG价格分别周降2.15%、2.91%、2.37%。现货市场PX价格下跌，PTA、乙二醇商谈氛围一般。
- 重要资讯：PX负荷下降，新装置即将投产；PTA新装置投产，供需改善力度减弱；乙二醇产能扩张，开工高位。
- 市场逻辑：PX供需预期改善，价格有一定支撑；PTA供需改善力度减弱，价格和加工费承压；乙二醇产能扩张及开工高位，价格承压。
- 交易策略：建议空单减仓，中长期逢高做空。PX支撑位6000-6050，压力位6600-6650；PTA支撑位4200-4250，压力位4600-4650；乙二醇支撑位3850-3900，压力位4200-4250。期权策略：买看跌期权。关注成本走势、市场情绪和装置动态。
聚酯产品
- 行情复盘：期货市场上周下跌，PF512、PR512价格分别周降2.04%、2.33%。现货市场涤短纤产销较好，瓶片市场成交尚可。
- 重要资讯：短纤开工维持高位运行，库存去化；瓶片开工预计维持八成，下游转入淡季需求走弱。
- 市场逻辑：短纤供需面尚好，价格跟随成本波动；瓶片开工维持八成，但下游需求走弱，加工费低位震荡，价格主要跟随成本波动。
- 交易策略：建议空单减仓，中长期逢高做空。短纤支撑位5800-5850，压力位6300-6350；瓶片支撑位5450-5500，压力位5800-5850。期权策略：买看跌期权。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。
基本面数据
- 开机负荷：PX、PTA、乙二醇开工负荷分别下降0.81%、2.28%、1.06%-1.06%。聚酯、涤纶长丝、涤纶短纤、江浙织机开工负荷均下降。
- 库存：PTA、涤纶POY、FDY、DTY库存天数上升；涤纶短纤、织造企业成品库存天数下降；聚酯工厂、织造企业原材料库存天数上升。
- 产销成交：长丝产销率上升，短纤产销率下降。中国轻纺城成交量及长纤织物成交量上升，短纤织物成交量下降。
图表数据
- 套利数据：PX-NAP现货价差、PTA、瓶片、短纤现货加工费、PTA、乙二醇、短纤、瓶片近远月价差、PX、PTA、乙二醇、短纤主力合约基差、PTA-MEG价差、瓶片基差等走势图。
- 开机负荷：PX、PTA、乙二醇乙烯法、乙二醇非乙烯法、聚酯、涤纶长丝、聚酯瓶片、涤纶短纤、涤棉纱、江浙织机开工负荷走势图。
- 库存：PTA工厂库存天数、乙二醇华东港口库存、涤纶POY、DTY、FDY、织造企业成品库存天数、短纤权益库存天数、聚酯工厂原材料库存天数、织造企业原材料库存天数、纯涤纱原料库存等库存天数走势图。
- 产销成交：长丝企业、涤纶短纤企业周度产销率、中国轻纺城成交量、中国轻纺城长纤织物成交量、中国轻纺城短纤织物成交量、柯桥纺织价格指数、聚酯产业品种加权隐含波动率等走势图。
总结
- 核心观点：聚酯原料和产品价格短期跟随成本波动，中长期震荡偏弱。
- 关键数据：PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片价格及库存数据，各品种开工负荷及产销率数据。
- 研究结论：建议空单暂时减仓，中长期逢高做空。关注成本走势、市场情绪和装置动态。
