市场变化
- 受美伊冲突影响，化工板块强势上行，尿素盘面价格高开回落后价格重心不断上移。
- 3月13日尿素2605合约收盘价1889元/吨，较上周上调59元/吨，涨幅3.22%，期间最高1954元/吨，最低1831元/吨。
- 尿素现货河南市场日均价1852元/吨，较上周上调31元/吨，涨幅1.7%。
- 尿素主力基差较上周走弱，3月13日河南市场主力基差-37元/吨，周度基差运行区间（-63）—（-13）元/吨。
- 尿素5-9价差窄幅震荡，3月13日5-9价差-23元/吨，周度运行区间（-28）—（-13）元/吨。
基本面变化
- 供应端：尿素开工负荷率93.23%，较上周降低0.39个百分点，其中气头企业开工负荷率83.5%，较上周降低1.03个百分点，尿素日均产量21.97万吨。
- 成本端：无烟煤市场价格稳中小幅波动，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价880-930元/吨，山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价780-840元/吨，均较上周同期收盘价格重心持平。
- 需求端：春耕临近，农业备肥需求持续跟进，复合肥企业产能运行率45.56%，较上周提升8.54个百分点；复合肥库存74.89万吨，较上周减少1.75个百分点。
- 库存端：尿素企业库存72.1万吨，较上周减少14.9万吨，同比去年同期减少43.9万吨；尿素港口库存26.9万吨，较上周增加0.5万吨；尿素注册仓单8055张，合计16.11万吨，同比去年同期增加2369张，合计4.738万吨。
主要运行逻辑
- 周度开工负荷略有降低，但整体市场供应水平依旧偏高。
- 农业备肥、用肥采购，复合肥开工提升，原料补库增加对尿素需求支撑。
- 尿素企业库存水平同比偏低，去库顺畅。
- 美伊事件影响持续，价格偏强震荡运行。
重点关注
- 复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动。
尿素周行情回顾
- 受美伊冲突影响，化工板块强势上行，尿素盘面价格高开回落后价格重心不断上移。
- 3月13日尿素2605合约收盘价1889元/吨，较上周上调59元/吨，涨幅3.22%，期间最高1954元/吨，最低1831元/吨。
- 尿素现货河南市场日均价1852元/吨，较上周上调31元/吨，涨幅1.7%。
尿素基差与价差
- 尿素5-9价差窄幅震荡，3月13日5-9价差-23元/吨，周度运行区间（-28）—（-13）元/吨。
重点数据跟踪-供应
- 尿素开工负荷率93.23%，较上周降低0.39个百分点，其中气头企业开工负荷率83.5%，较上周降低1.03个百分点，尿素日均产量21.97万吨。
- 河南山东等区域部分装置检修或短停，开工负荷略有降低，下周仍有部分装置进行调整，但整体市场供应水平依旧偏高运行。
重点数据跟踪-成本利润
- 成本方面：无烟煤市场价格稳中小幅波动，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价880-930元/吨，山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价780-840元/吨，均较上周同期收盘价格重心持平。
- 利润方面：煤制尿素毛利率5.31%，气制尿素毛利率-4.12%，尿素市场主流价格上调，尿素生产利润恢复。
重点数据跟踪-需求
- 主要尿素生产企业平均预收6.5天，尿素企业周度产销率101.3%。
- 农业需求方面：小麦返青肥需求逐步释放。
- 工业需求方面：复合肥产能运行率提升、三聚氰胺开工负荷率提升，整体产销偏稳。
重点数据跟踪-工业需求
- 复合肥企业产能运行率45.56%，较上周提升8.54个百分点；复合肥库存74.89万吨，较上周减少1.75个百分点。
- 复合肥市场需求尚可，经销商加快铺货，消化库存为主，肥企开工提升至相对高位，可满足出货需求。
- 三聚氰胺企业开工负荷率56.96%，较上周提升7.56个百分点，周度产量3.198万吨。
- 本周四川美丰、陕西龙华、新疆奎屯锦疆一套和新疆宜化检修结束后陆续恢复生产，新疆新冀能源新装置也逐步正常运行，又新增河南中原大化、河南晋控天庆、湖北华强停车检修，预计下周三聚氰胺行业开工负荷率将逐步提升至六成以上水平。
- 全国建材家居景气指数和规模以上建材家居卖场销售额下调，板材市场需求支撑减弱。
重点数据跟踪-库存
- 尿素企业库存72.1万吨，较上周减少14.9万吨，同比去年同期减少43.9万吨。
- 尿素港口库存26.9万吨，较上周增加0.5万吨。
- 尿素注册仓单8055张，合计16.11万吨，同比去年同期增加2369张，合计4.738万吨。
