油品板块
- 原油：伊朗态度强硬，油价持续走高。IEA释放4亿桶战略石油储备难以根本缓解危机，后续油价走势取决于冲突持续时间。霍尔木兹海峡未恢复通航，供应持续趋紧，阿联酋Ruwais炼厂关闭加剧供应紧张。伊拉克、科威特和阿联酋削减产量，沙特增加出口但难以弥补缺口。市场关注霍尔木兹海峡通航进展，若持续受阻，油价将维持高位。
- 燃料油：低硫燃料油大幅上涨，高低硫价差突破千元。高硫方面，中东断供和俄罗斯供应扰动支撑高硫偏强运行，但裂解长期处于高位，上方空间有限。低硫方面，科威特供应受阻，富查伊拉遇袭暂停加注，低硫偏强运行，但高位回落风险需警惕。
- LPG：地缘扰动持续，市场对供应担忧未消散。尽管油价回调，但霍尔木兹海峡封锁推动LPG价格走高。中东LPG生产受影响，即便海峡重新开放，装置重启及出口恢复仍需时间。短期市场进入调整阶段，预计维持相对偏强运行。
芳烃-聚酯板块
- PTA：地缘冲突主导成本驱动，关注其进展动态。盘面隔夜收跌，持仓减仓。现货基差宽幅波动，供给端日本PX供应商发送不可抗力通知，需求端聚酯及加弹负荷回升，但江浙涤丝产销冷清。
煤化工板块
- 尿素：国际情绪带动期现，下游接货积极性提升，库存下降。尿素企业库存减少，市场价格偏稳，工厂报价谨慎。供应高位维稳，春耕刚需仍在，短期供需两旺，底部支撑不减。但出口停滞，盘面高位盘整，警惕政策调控。
- 甲醇：地缘反复，油价扰动未排除。市场不认可石油储备释放能缓解供应，霍尔木兹海峡解封是关键。油价反弹带动能化板块，但午后转弱。港口库存去化，内地市场局部回暖，但市场争议不断，注意风险。
盐化工板块
- 纯碱：跟随整体情绪波动，厂家微去库。现货情绪跟随盘面，供需面无明显驱动，碱厂微幅去库。中长期供需端承压，高库存状况依赖厂家减产或海外减产缓解，向上驱动不明确，中长期向下压力仍大。
- 玻璃：现货跟涨，厂家去库。现货情绪较好，企业报价上涨，中下游补库。下周预计有产线冷修，供应端微降。实际刚需偏弱，但投机需求较强。部分企业亏损时间较长，预期外减产可能发生。需求淡季接近地产小阳春阶段，后续家装单需求或改善。
- 烧碱：现货上涨，周内去库。市场情绪刺激下游拿货，出口需求提振，厂家去库。乙烯法PVC厂家减产带动配套烧碱产能减产，与下游氧化铝减产形成共振。后期需关注出口需求兑现强度，若形成持续共振，上方空间打开，但霍尔木兹海峡恢复通航则需谨防价格回落。
有色金属板块
- 铜：震荡整理。价格趋势受宏观影响，美伊冲突转折促使美元波动加大。基本面供给扩张，电解铜进口下滑，国内供给充裕。复工复产加速，库存偏高，铜或将震荡整理。
- 黄金：美伊冲突依旧，避险情绪支撑。中东局势和通胀情绪推动金价波动。美联储降息预期后移，对美元形成压力。短期若美国无法抽身，黄金压力犹存。美国周五个人消费支出物价指数或成为关键。
- 白银：美国核心通胀符合预期。2月非农就业数据疲软，市场期待美联储加速降息。核心CPI通胀数据录得2.5%，但能源价格攀升预计未来通胀上涨，不利于降息。关注周五个人消费数据，将为白银价格提供进一步指引。
