东财食饮地缘冲突导致市场波动大重视防御属性下食饮板块的配置价值

地缘冲突持续发酵，市场波动加大。 市场不确定性增加，海外科技板块有所调整；食品饮料板块整体机构持仓及估值均处于历史地位，防御属性突出。 行业内部来看：政策端积极信号频出，细分行业及个股改善在途。 政策端对于提振消费持续释放积极信号，如证监会表示将在创业板增设一套更加精准、更为包容的上市 【东财食饮】地缘冲突导致市场波动大，重视防御属性下食饮板块的配置价值 地缘冲突持续发酵，市场波动加大。 市场不确定性增加，海外科技板块有所调整；食品饮料板块整体机构持仓及估值均处于历史地位，防御属性突出。 行业内部来看：政策端积极信号频出，细分行业及个股改善在途。 政策端对于提振消费持续释放积极信号，如证监会表示将在创业板增设一套更加精准、更为包容的上市标准。 积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市；政府工作报告提出“深入实施提振消费专项行动”。 从消费表现来看，细分行业及个股春节表现略好于预期，逐步走出经营底部：如茅台、普五春节出货量同比均有增长，蒙牛1+2月液奶实现双位数增长，餐饮速冻格局改善、安井1+2月同比增长约20%。 配置建议：一、白酒：短期淡季茅台批价略有承压，但企业改革改善效果明显，周期拐点已现，建议关注贵州茅台(基本面最强+飞天出货量增长、全年调控手段灵活)。 二、大众品：聚焦两条主线一、逐步走出经营底部的餐饮链、调味品及啤酒（服务型消费复苏，餐饮边际改善）、乳制品（供需格局改善）推荐安井食品、蒙牛乳业；二、Q1业绩确定性较高及低估值超跌个股，如效率优先的连锁业态、健康食品。 推荐万辰集团、锅圈、卫龙美味，关注鸣鸣很忙、巴比食品、西麦食品、盐津铺子。