国盛食饮红利配置下重视统一与康师傅

2026-08-13 未知机构张博卿

国盛食饮研报指出，饮料行业压力最大的时点已过，26H1在增速放缓、竞争加剧和成本扰动三重压力下普遍超跌，估值回落至15xPE以下。当前基本面处于磨底阶段，但优质资产的红利属性凸显，建议重视康师傅控股和统一企业中国。

康师傅控股方面，公司指引全年收入低单增长，扣非利润同比5-6%。方便面业务7月低单，但势能环比好于H1；饮料业务在低基数下较Q2同比转正，基本面恶化风险较低。当前核心成本PET价格从高点9k回落。

统一企业中国方面，公司指引全年收入4-6%增长，毛利率持平向上。方便面业务延续H1接近中单成长；饮料业务受低基数影响有望释放弹性（25H2受外卖大战和禁酒影响较大），基本面势能稳健。

研究结论：当前饮料行业优质资产红利属性突出，康师傅控股和统一企业中国基本面稳健，建议配置。

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