本周策略观点03161市场还是围绕局势预期变化和不同资产冲

市场观点

• 市场围绕局势预期变化和资产冲击演绎，短期冲突难以结束，目前局势胶着。特朗普表示美国暂无与伊朗达成协议的计划，以色列和伊朗的态度是关键。
• 油价和美元指数双双站上100关口，风险资产承压，尤其是科技和有色等流动性驱动方向；中国资产（A股、港股）表现相对韧性，本周将进一步检验其成色。

市场焦点

• 关注点聚焦于霍尔木兹海峡通航及油价锚定，以色列弹药不足并寻求国际施压的举动或为台阶。A股结构轮动加速，赚钱效应一般，4000点支撑预期有效，市场结论待访华前确认。港股表现韧性，中概股逆势上涨，恒生ETF和恒生科技ETF止跌或为底部信号。

国内催化机会

• 十五五规划纲要发布，外部情绪稳定后可挖掘机会，产业催化集中在油气化工、核电新能源、商业航天和人民币国际化。高油价引发的通胀预期压制风险偏好，防御类资产（如大盘价值、低估值）占优，科技成长方向需等待油价确认顶部后（最快3月底）表现。

结构配置建议

• 周期板块：石油ETF已消化充分，粮食ETF筹码干净，化工ETF整体错杀，低吸为主。
• HALO交易：侧重算电协同，公用事业ETF防御属性强，银行ETF走出超额收益。
• 泛成长板块：新型能源体系主线催化，科创新能源ETF和创业板新能源ETF支撑创业板指周线反包，关注商业航天（卫星ETF）、机器人ETF机会。