宏观方面，美伊冲突持续，全球风险偏好下降，美联储降息预期减弱，美债收益率快速攀升。国内出口韧性、PPI连续收窄，建议关注战局转变，注意控制风险。基本面看，2月制造业景气度有所回落，通胀和进出口数据均超预期，经济动能呈现结构分化特征。总体上，经济修复持续性有待观察，内需仍待居民收入企稳和政策支持，宽货币空间仍存。债市节奏上仍需关注股市行情和通胀预期的影响，预计行情延续震荡。
贵金属方面，金价整体呈横盘整理态势。美伊战争背景下油价暴涨推升市场通胀预期，也促使市场重新评估美国经济对能源冲击的承受能力。美国2025年4季度GDP仅增长0.7%，而26年1月份PCE及核心PCE数据同比分别录得2.8%和3.1%，仍显著高于美联储2%的政策目标，在当前能源价格上涨的背景下或加剧物价上行压力，将使得美联储对降息节奏保持谨慎，短期难以看到快速宽松的政策信号，阶段性压制贵金属价格。短期价格或仍处于震荡区间，策略上建议保持观望，沪金主力合约参考运行区间1050-1200元/克，沪银主力合约参考运行区间20000-22000元/千克。
有色金属方面，铜、铝、锌、铅、镍、锡、碳酸锂、氧化铝、不锈钢、铸造铝合金等品种均呈现震荡运行态势。供需格局上，部分品种如锰硅依旧不理想，而硅铁基本面表现良好。短期价格或仍处于震荡区间，策略上建议高抛低吸。
黑色建材类，钢材、铁矿石、焦煤焦炭、玻璃纯碱、锰硅硅铁、工业硅&多晶硅等品种均呈现震荡运行态势。基本面方面，部分品种如玻璃、纯碱需求端有所回暖，但行业去库压力仍在。短期价格或仍处于震荡区间，策略上建议关注旺季需求节奏，原料价格走势等。
能源化工类，橡胶、原油、甲醇、尿素、纯苯&苯乙烯、PVC、乙二醇、对二甲苯、聚乙烯PE、聚丙烯PP等品种均呈现震荡运行态势。地缘冲突影响下，部分品种如原油价格大幅上涨带动油脂价格走强。短期价格或仍处于震荡区间，策略上建议逢回调尝试做多。
农产品类，生猪、鸡蛋、豆菜粕、油脂、白糖、棉花等品种均呈现震荡运行态势。基本面方面，部分品种如白糖受地缘风险引起原油价格上涨，在今年4月后巴西新榨季生产存在着下调甘蔗制糖比例的可能性，从而导致糖减产。短期价格或仍处于震荡区间，策略上建议逢回调尝试做多。
