LLDPE：地缘升级，裂解供应收缩延续 PP：多种原料供应受限，上游开工收缩

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，LLDPE和PP市场均面临供应收缩和需求阶段性改善的格局。

【现货消息】

• LLDPE：周度开工下滑3-5%，中海壳牌、中化泉州、天津渤化等装置停车；利润受美金原料上涨压制明显，现货情绪回落，下游资金占用紧张，部分考虑临时停产；内外价差倒挂，外企宣布不可抗力。
• PP：C3受沙特、伊朗供应扰动，成本支撑强，PDH检修仍高；供应端2605合约前无新投产，供需博弈加剧；元宵后下游复工预期下需求环比改善，但PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修未回归，裂解及PDH装置边际变化是关键。

【市场状况分析】

• LLDPE：地缘冲突持续（霍尔木兹海峡航运停滞），石脑油等成本抬升；巴斯夫湛江量产，3月检修及降负计划增加，标品排产暂稳，节中累库幅度较大；关注地缘持续性及旺季再库存意愿。
• PP：C3供应扰动强化成本支撑，PDH检修率高；存量供需博弈加剧；元宵后下游复工改善需求，但PDH利润深度亏损，华南PDH装置检修未回归，裂解及PDH装置边际变化是关键。

【趋势强度】

• LLDPE趋势强度：1
• PP趋势强度：1