LLDPE：地缘不确定性较高，裂解供应收缩延续 PP：多种原料供应受限，上游开工收缩

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据。

【现货消息】
地缘冲突持续影响原料运输，乐金渤海、台塑、巴斯夫等装置宣布降负，聚烯烃供应端缩量预期延续。盘面大幅回落挫伤市场心态，石化出厂及贸易商报价下调，终端心态谨慎，接货能力有限。

【市场状况分析】

• LLDPE：地缘冲突导致霍尔木兹海峡航运停滞，石脑油等成本抬升。节后地膜需求存好转预期，包装膜行业元宵后复苏。供应端，巴斯夫湛江量产，3月检修及降负计划增加，标品排产暂稳，节中累库幅度较大，关注地缘持续性及旺季再库存意愿。
• PP：C3受沙特、伊朗供应扰动，成本支撑强，PDH检修仍高。供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端，元宵后下游集中复工，需求环比改善。成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修未回归，PDH利润深度亏损，关注裂解及PDH装置边际变化。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：1；PP趋势强度：1。

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