AI视频：模型加速迭代，工具和IP价值凸显
AI视频：模型加速迭代，工具和IP价值凸显 ➢模型加速迭代，L3短片级能力已能满足影视制作部分需求 模型方面，海外视频模型率先在物理模拟、保真性等前沿能力实现突破，国内模型持续追赶海外头部模型的同时，聚焦可控性、多模态交互、本土场景，形成差异化竞争。具体来看，目前视频模型原生分辨率最高达准2K、单次生成时长最长达25秒。同时，支持音画同步输出，提升生成画面及叙事的可控性，更精准地模拟真实世界物理规律及人物动作与表情，并通过发布轻量模型及提质稳价间接降本。内容生成方面，主流模型目前已支持L3短片级内容创作，部分能力可达L4长片级内容要求，一定程度上已能满足影视行业制作需求。 ➢影视行业迈入AI普及期，渗透率仍有较大提升空间依托视频模型快速迭代，AI视频工具逐步赋能影视制作：1）漫剧：AI 在内容制作环节应用比例达50%-80%，推动漫剧供给爆发式增长，目前AI漫剧数量占比超70%。2）真人短剧：由“AI+实拍”发展到全AI制作，AI仿真人剧快速起量，头部作品《斩仙台》上线6天播放量迅速破亿。3）电影、电视剧：仍以AI辅助制作为主。其中AI动画电影已率先落地，而真人电影仍处起步阶段。我们认为，AI在影视素材拍摄环节显著降本，同时通过压缩内容制作周期、丰富内容题材及形式进行增效。潜在空间来看，全球视频制作市场规模约3163亿美元，目前全球AI视频市场规模约45亿美元，渗透率仅1.4%，仍处较低水平。 子行业评级 影视看好 ◼相关研究报告 ➢视频工具为核心，IP环节受益最大 AI视频工具是模型能力转化为实际生产力的载体，因其既依赖于模型技术支撑，又需专业视频内容制作实践积累，目前形成了视频模型、IP及影视、第三方工具公司协同发展的格局。未来，拥有技术领先优势的AI视频工具公司更易依托自身创作能力与平台生态，产出优质视频内容。同时，IP公司因具备海量可视频化的内容库资源，有望充分受益于AI视频工具的成熟。 ◼证券分析师：郑磊E-MAIL：zhenglei@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190523060001 ◼证券分析师：李林卉 E-MAIL：lilh@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190526020001 ➢核心观点 我们认为，2025年以来海内外视频模型在性能上加速迭代突破，已满足L3短片级内容制作能力，推动全球影视行业迈入AI普及期。目前，AI在影视行业渗透率仍处于个位数，随着模型和视频工具的进一步迭代，行业渗透率有望迎来爆发式增长。而AI视频工具作为载体，产业链核心价值凸显。同时，IP公司有望充分受益于此轮浪潮，实现内容资产价值重估。 ➢风险提示 AI技术发展不及预期、内容监管趋严、行业竞争加剧的风险。 目录 1.视频模型：海内外差异化竞争，已支持短片级内容创作.........................5 1.1海外：率先实现物理模拟、保真度等前沿突破，VEO3领跑全球...................61.2国内：差异化突围，强化可控性、多模态交互与本土适配.......................111.3模型已支持L3短片级内容创作，仍处技术快速迭代期..........................17 2.影视场景：细分领域渗透率提升，降本增效驱动增长..........................23 2.1影视细分领域：AI漫剧率先落地，AI仿真人剧快速起量........................232.2AI赋能降本增效，渗透率仍有较大提升空间..................................28 3.AI视频标的梳理：视频工具为核心，IP环节受益最大.........................35 3.1视频模型公司：占据技术和商业化场景优势，处主导地位.......................353.2IP及影视公司：将一线需求融入工具迭代，赋能AI影视工业化.................373.3第三方工具公司：初创公司为主，聚焦垂类应用场景...........................39 4.风险提示...............................................................41 图表目录 图表1：AI视频模型发展历程........................................................5图表2：海内外主流AI视频模型.....................................................6图表3：OPENAISORA各代版本信息梳理................................................6图表4：OPENAISORA各代版本示例....................................................7图表5：谷歌VEO各代版本信息梳理...................................................7图表6：谷歌VEO各代版本示例.......................................................8图表7：RUNAWAYGEN各代版本信息梳理.................................................9图表8：RUNAWAYGEN各代版本示例....................................................9图表9：LUMARAY各代版本信息梳理..................................................10图表10：LUMARAY各代版本示例.....................................................10图表11：快手可灵各代版本信息梳理................................................11图表12：快手可灵各代版本示例....................................................12图表13：字节SEEDANCE各代版本信息梳理.............................................13图表14：字节SEEDANCE各代版本示例.................................................14图表15：阿里万相各代版本信息梳理................................................15图表16：阿里万相各代版本示例....................................................15图表17：MINIMAX海螺各代版本信息梳理..............................................16图表18：MINIMAX海螺各代版本示例..................................................17图表19：海外视频模型优先突破分辨率，国内优先拓展时长............................18图表20：主流视频模型生成速度及成本对比..........................................19图表21：目前主流视频模型均已支持多模态输入、音画同步输出........................20图表22：可灵3.0OMNI自定义分镜功能..............................................20图表23：海螺1.0-LIVE模型........................................................20图表24：SORA和SORA2物理规律合规率对比...........................................21图表25：SORA和SORA2生成滑板运动对比.............................................21图表26：海螺2.3生成复杂动作、人物表情..........................................21图表27：AIGC内容创作分级标准....................................................22图表28：AI漫剧成熟实践工作流....................................................23图表29：2025年7-12月漫剧供给数量...............................................24图表30：主流漫剧分类............................................................24图表31：《斩仙台下，我震惊了诸神！》............................................25图表32：2025.07-2025.12抖音各类型短剧部均播放量.................................25图表33：AI仿真人剧代表作品......................................................26图表34：AI+短剧和AI+电影、电视剧对比............................................27图表35：《传说》27岁成龙形象....................................................27图表36：《ELETERNAUTA》AI画面....................................................27图表37：中国首部全流程AIGC动画电影《团圆令》...................................28图表38：中国首部全AI院线动画电影《山海经·玄武》...............................28图表39：全球首部AI长篇电影《OURT2REMAKE》......................................28图表40：全球首部院线AIGC电影《海上女王郑一嫂》.................................28图表41：AI赋能视频制作全流程降本................................................29图表42：短剧成本构成及占比......................................................29图表43：传统动漫短剧和AI漫剧制作成本、团队人数对比.............................30 图表44：传统及AI影视制作流程对比...............................................31图表45：传统动漫短剧和AI漫剧制作效率、周期对比.................................31图表46：纯人工和人工+AI制作漫剧效能对比.........................................32图表47：网文IP内容题材结构...............
