港股市场速览：整体业绩下修反转，能源板块上涨强势

核心观点

• 恒生指数和恒生综指本周整体回撤放缓，能源板块上涨强势。
• 风格方面，小盘股表现优于大盘和中盘股。
• 主要概念指数多数下跌，恒生科技上涨，恒生生物科技下跌。
• 国信海外选股策略组合多数下跌，自由现金流30上涨，ROE策略进攻型下跌。

估值水平

• 恒生指数估值略有回落至11.2x，恒生综指估值回落至11.1x。
• 主要概念指数估值分化，恒生互联网估值上升至15.6x，恒生生物科技估值下降至23.6x。
• 国信海外选股策略组合估值多数下降，自由现金流30估值上升至10.5x，ROE策略进攻型估值下降至11.5x。
• 行业估值分化，煤炭、石油石化、电力设备及新能源等板块估值上升，国防军工、纺织服装、房地产等板块估值下降。

业绩预期

• 恒生指数EPS预期扭转上涨，恒生综指EPS预期同样扭转上涨。
• 主要概念指数EPS预期多数下修，恒生高股息上修，恒生互联网下修。
• 国信海外选股策略组合EPS预期分化，ROE策略全天候型上修，自由现金流30下修。
• 行业EPS预期上修以中上游行业为主，如钢铁、电力设备及新能源等；下修以基础化工、综合金融等板块为主。

风险提示

• 经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。