海外策略周报：中东地缘问题延续，全球市场继续回调

本周全球市场表现

• 发达市场多数下跌，英国富时100跌幅较小（-0.23%），日经225跌幅较大（-3.24%）。
• 新兴市场多数下跌，伊斯坦堡ISE100上涨（+3.86%），马尼拉综指下跌（-4.14%）。

美股市场近一周表现

• 大盘表现：标普500（-1.6%）、纳斯达克（-1.26%）、道琼斯（-1.99%）均下跌。标普500细分行业多数下跌，能源业上涨（+2.11%），金融业下跌（-3.44%）。表现较好的个股多为材料行业（如塞拉尼斯+17.07%）。
• 原因分析：中东问题导致油价上涨，加剧通胀压力；美股科技股估值偏高，叠加特朗普政策不确定性，中期仍存回调压力。
• 中概股表现：纳斯达克金龙指数上涨（+2.69%），可选消费行业占优（如天演药业+45.42%）。

港股市场近一周表现

• 大盘表现：恒生指数（-1.13%）、恒生香港中资企业指数（-0.63%）下跌，恒生中国企业指数上涨（+0.5%），恒生科技指数上涨（+0.62%）。
• 行业表现：能源业上涨（+6.25%），金融业下跌（-4.36%）。
• 个股表现：非必需消费行业占优（如中国海洋石油+11.8%），公共事业（如华润电力+2.56%）表现较好。
• 结论：港股内部分化明显，近期涨幅偏小、基本面有韧性的资产存在结构性机会。

本周重要海外经济数据

• 日本PPI同比增速（1.99%）回落，美国核心PCE环比（0.36%）持平，CPI同比（2.4%）稳定。
• 美国Sentix投资信心指数（7.2）大幅下滑，欧元区工业生产指数（-1.1%）转负。

风险提示

• 美联储货币政策超预期、经济增长不及预期、地缘政治风险、全球黑天鹅事件。