海外策略周报：全球多数市场还将延续回调

1[Table_Title2] 日内波动加剧。目前标普500席勒市盈率为29.71，仍明显高于历史平均数和中位数。由于美股估值压力未充分消化， 美国企业盈利下行的压力仍然存在，且金融系统端的潜在压力增加，叠加美联储的加息进程还将延续，预计未来一段时间美股大盘仍将出现进一步回调。考虑到金融系统端的压力上升， 美股金融股未来一段时间可能波动趋于加剧。此外，多数美股成长行业和价值行业将会面临进一步压力。建议现阶段暂时对美股市场采取偏谨慎的观望态度。本周欧洲多数市场出现回调 。考虑到美股回调压力的联动因素，叠加欧洲经济趋于进一步疲软且流动性趋于进一步收紧，未来一段时间欧洲多数重要市场指数还将出现回调 ； 前期回调幅度不够充分的德国DAX、法国CAC40、英国富时100、意大利富时MIB等欧洲多数重要市场指数容易出现进一步的明显补跌。此外，加拿大S&P/TSX综合指数、澳洲标普200、日经225等发达市场还将出现波动。考虑到经济仍存在一定压力，且美联储加息进程还在推进，一些拉美、东南亚等海外新兴市场股债汇市场还将受到一定冲击。本周港股大盘出现回调。由于港股大盘前期反弹幅度较大 ，未来一段时间港股市场分化和波动较多。由于外围市场波动的影响，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期扰动，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍将低于恒生科技指数的波动率。港股市场中资讯科技、消费等行业经历了之前大幅回调之后，仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势，未来短期行业内部震荡和分化较为明显。港股医药 、医疗保健行业未来短期也将出现波动且行业内部分化进一步加大，但是行业内部有偏中期的结构性行情，未来一段医药、 医疗保健存在随着回调区间分批低吸布局的机会。 美股市场一周表现：本周美股三大指数均出现回调，标普500、纳斯达克指数 、 道琼斯工业指数分别下跌了4.55%、4.71%和4.44%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均出现下跌 ， 跌幅分别为6.07%、7.11%和3.97%。本周恒生科技指数下跌了10.19%。 海外重要经济数据：2023年2月，美国失业率为3.6%，高于前值3.4%。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。 1.本周全球市场表现 本周大多数发达国家市场出现下跌行情。其中，纳斯达克指数下跌幅度较大，本周下跌了4.71%。 本周大多数新兴市场出现下跌行情。其中，胡志明指数表现较好，本周上涨了2.86%。恒生指数本周下跌幅度较大，跌幅为6.07%。 美股市场近一周表现 美股大盘本周表现 本周美股三大指数均出现下跌，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别下跌了4.55%、4.71%和4.44%。 从标普500细分行业来看，本周标普500细分行业均出现下跌行情。其中，本周标普500必需消费跌幅较小，下跌了1.92%；本周标普500金融下跌幅度较大，跌幅为8.5%。 本周标普500指数表现较好的前十个股中信息技术行业占比较大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为帕卡、通用电气、ARISTA网络，周涨幅分别为42.38%、5.45%和4.11%。 本周美股市场回调幅度较大，周内和日内波动加剧。目前标普500席勒市盈率为29.71，仍明显高于历史平均数和中位数。由于美股估值压力未充分消化，美国企业盈利下行的压力仍然存在，且金融系统端的潜在压力增加，叠加美联储的加息进程还将延续，预计未来一段时间美股大盘仍将出现进一步回调。考虑到金融系统端的压力上升，美股金融股未来一段时间可能波动趋于加剧。此外，多数美股成长行业和价值行业将会面临进一步压力。建议现阶段暂时对美股市场采取偏谨慎的观望态度。 美国中概股本周表现 本周纳斯达克金龙指数下跌了10.55%。中概股的中长期走势仍容易受到一些客观因素的影响，建议持续跟踪中概股相关政策的发展。 本周美国中概股表现排名前十的个股主要集中在可选消费行业。其中，周涨幅排名前三的个股分别为MERCURITY FINTECH、王道科技和百世集团，周涨幅分别为49.44%、19.31%和16.68%。 港股市场近一周表现 3.1.本周港股大盘以及不同行业表现 本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均出现下跌，跌幅分别为6.07%、7.11%和3.97%。本周恒生科技指数下跌了10.19%。 恒生各行业本周普遍下跌，跌幅较小的行业为电讯业，本周下跌了0.38%；资讯科技业本周下跌幅度较大，下跌了9.64%。 港股市场本周表现较好的个股 本周恒生指数表现排名前十的个股中公用事业占比较大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为中国石油化工股份、创科实业和中国石油股份，周涨幅分别为4.14%、2.29%和1.17%。 本周恒生中国企业指数表现排名前十的个股中地产建筑业占比较大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为中国石油化工股份、农夫山泉和世茂集团，周涨幅分别为4.14%、1.14%和0%。 本周恒生香港中资企业指数表现排名前十的个股中公用事业占比较大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为北京控股、华润医药和中国移动，周涨幅分别为4.81%、2.75%和0%。 本周恒生科技指数中除了联想集团本周上涨0%以外，其他个股均出现不同程度的回调。 本周港股大盘出现回调。由于港股大盘前期反弹幅度较大，未来一段时间港股市场分化和波动较多。由于外围市场波动的影响，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期扰动，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍将低于恒生科技指数的波动率。港股市场中资讯科技、消费等行业经历了之前大幅回调之后，仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势，未来短期行业内部震荡和分化较为明显。港股医药、医疗保健行业未来短期也将出现波动且行业内部分化进一步加大，但是行业内部有偏中期的结构性行情，未来一段医药、医疗保健存在随着回调区间分批低吸布局的机会。 本周重要海外经济数据 2023年3月4日，美国当周初次申请失业金人数为21.1万人，高于前值19万人。2023年2月，美国失业率为3.6%，高于前值3.4%。 2022年12月，欧元区GDP环比增速为0%，低于前值0.4%。2023年1月，德国工业生产指数环比增速为1.8%，高于前值-1.5%。 2023年2月，德国CPI同比增速为8.7%，与前值持平。2023年2月，英国工业生产指数同比增速为-4.28%，前值为-4.09%。 风险提示 美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。