IPO申购指南：飞速创新

2026-03-13 李承儒国元国际 Fanfan(关放）

公司概况：飞速创新是全球第二大在线DTC网络解决方案提供商，市场份额为6.9%。公司通过自有平台FS.com提供可扩展、具成本效益的一站式网络解决方案，主要服务于高性能计算、数据中心、企业网络和电信网络场景，收入几乎全部来自海外。
市场分析：全球网络解决方案市场规模预计将从2024年的1,628亿美元增长至2029年的2,453亿美元，复合年增长率为8.5%。其中，全球高性能网络硬件市场（100G及以上）预计将从2024年的337亿美元增长至2029年的831亿美元，复合年增长率为19.8%。
业绩表现：公司收入保持高速增长，2022年至2024年收入分别为19.88亿元、24.57亿元、26.11亿元。净利润分别为3.64亿元、4.57亿元、3.97亿元，净利润率分别为18.3%、20.6%、15.2%。
估值与建议：公司上市后市值约166亿港元，招股价对应2025年经调整净利润约28.0倍，估值合理。但公司核心技术依赖外购芯片与外协生产，因此建议谨慎申购。
行业对比：与行业相关上市公司相比，公司市盈率、市净率和市销率处于合理区间。
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