国内三大油脂市场分析总结
一、基差变化情况
- 截至2026年3月12日：
- 豆油基差：212元/吨（较前周减少18元/吨）
- 菜油基差：541元/吨（与前周持平）
- 棕榈油基差：-54元/吨（较节前增加56元/吨）
- YP价差：-1078元/吨（较节前减少272元/吨）
二、库存走势
- 截至2026年3月6日：
- 菜油：沿海地区库存0.6万吨（较前周减少0.40万吨）
- 棕榈油：油厂商业库存81.21万吨（较前周增加2.54万吨）
- 豆油：全国油厂库存109.40万吨（较前周减少10.28万吨）
- 三大油脂库存合计：191.21万吨（较前周增加1.86万吨）
三、供给端分析
- 棕榈油：
- MPOB报告：2月末马来西亚棕榈油库存连续第二个月下降，触及四个月低点
- SPPOMA数据：3月上旬马来西亚棕榈油产量环比增加1.55%
- 豆油：
- 全国港口大豆库存：579.40万吨（较前周减少50.6万吨）
- 主要油厂大豆库存：572.67万吨（较前周减少24.02万吨）
- 大豆压榨利润：-626.90元/吨（较节前减少120.7元/吨）
- 菜油：
- 油厂菜籽库存：20万吨（与前周持平）
- 进口菜籽压榨利润：212.60元/吨（较节前增加100.6元/吨）
四、需求端分析
- 棕榈油：3月12日主要油厂成交量0吨，一级豆油成交量9500吨，POGO价差87.99美元/吨（较节前增加4.25美元/吨）
- 菜油：预测年度总消费量793万吨
五、策略推荐与总结
- 短期：
- 棕榈油：出口向好，震荡偏强运行
- 菜油：远月供应压力增加，高位震荡
- 豆油：美生柴政策明朗化，库存较高，震荡运行
- 中长期：
- 棕榈油：印尼罚没种植园叠加干旱风险，期价偏强运行
- 菜油：远期供给增加，期价高位震荡
- 豆油：消费具性价比，成本中枢抬升
- 下周关注点：生物柴油政策、中美经贸关系、马棕高频数据、天气
六、风险预警
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