广发中证1000ETF投资价值分析：寻找盈利改善预期下的弹性

核心观点与关键数据

盈利回暖预期下中证1000基本面弹性更大

• 当下剩余流动性仍较为充裕，年初以来中证1000上涨10.1%，跑赢万得全A（6.9%）和沪深300（1.6%），小盘成长风格占优。
• 年内GDP平减指数回正预期叠加政策强化对科技创新的支持，科创成长风险偏好有望修复。
• 展望全年企业盈利有望持续修复，预计26年全A非金融归母净利润同比增速为11%—17%。中证1000基本面弹性更大，26E归母净利润增速预期为25%，高于万得全A（18.9%）和沪深300（10.1%）。

中证1000指数投资价值分析

估值对比

• 中证1000市盈率50.8倍（近十年84%分位），市净率2.7倍（近十年70%分位），估值处于主要宽基中等水平，低于中证500&中证800。

行业分布

• 科创成长属性较强，TMT、高端制造权重高。电子（14.5%）、电力设备（9.7%）、医药生物（8.6%）、计算机（8.1%）、机械设备（7.5%）权重居前。

收益表现

• 2010年以来中证1000累计收益率115%，高于沪深300（86%）和中证800（95%），略低于万得全A（133%）。年化夏普比率0.26。

业绩增速

• 中证1000 26E归母净利润增速预期为25%，高于万得全A（18.9%）、沪深300（10.1%）和中证800（11.6%）。

以广发中证1000ETF为例

• 广发中证1000ETF（560010）紧密跟踪中证1000指数，为投资者提供投资中小市值公司的配置工具。
• 基金管理人广发基金管理有限公司规模庞大，非货币规模10239.47亿元。
• 基金经理罗国庆先生，管理广发中证1000ETF等19只基金。

风险提示

• 本报告不构成对特定基金公司、基金经理、基金产品、指数成分股的推荐建议。
• 基金产品未来表现受多重因素影响，历史数据得出的经验可能在未来失效。