- 切入HW柜内224G连接器:受原有供应商(华丰、庆虹)产能不足影响,航天电器有望5月获得编码,成为HW950芯片224G连接器第三家供应商。
- 竞争格局与市场份额:在原供应商产能不足、中航与中兴关系更密切的背景下,航天电器有望获得25%以上市场份额,若送样顺利、供货排名提升则可获取更高份额。
- 利润空间测算:
- 芯片数量:今年预计910系列/950系列各40万片,明年全部转为950系列,数量提升至100万片。
- 连接器数量:按芯片/连接器比例4:3计算(单柜64颗芯片对应48个连接器),明年224G连接器需求75万个。
- 连接器市场空间:按单个18000元计算,市场空间135亿。
- 利润空间:按25%市占率、20%净利润率计算,对应33.75亿市场和6.75亿净利润。
- 投资建议:传统业务按250亿估值;连接器业务27年利润6.75亿,对标华丰科技,看翻倍空间。