市场分析
线上报价
- Gemini Cooperation: 马士基上海-鹿特丹WEEK13周报价1400/2240美元/FEU；HPL3月下半月船期报价2735-4035美元/FEU，4月份上半月船期报价2735/4535美元/FEU。
- MSC+Premier Alliance: MSC3月下半月船期报价1640/2740美元/FEU；ONE 3月下半月2590/4035美元/FEU，4月份船期价格2603/4041美元/FEU；HMM上海-鹿特丹3月份上半月船期报价1333/2236美元/FEU。
- Ocean Alliance: CMA上海-鹿特丹3月份下半月船期报价3193-5193美元/FEU；EMC 3月下半月船期报价1865/2830美元/FEU；OOCL 3月份下半月船期报价2280-4030美元/FEU。
地缘端
- 伊拉克国家通讯社表示，石油港口已“完全停运”，但商业港口仍保持正常运营。
静态供给
- 交付现状: 2026年至今交付集装箱船舶27艘，合计运力174232TEU。12000-16999TEU船舶合计交付6艘，合计8.6万TEU；17000+TEU以上船舶交付1艘，合计17148TEU。
- 交付预期: 12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付67.9万TEU（46艘），2027年交付94.46万TEU（64艘），2028年交付122.4万TEU（84艘），2029年交付41.54万TEU（29艘）。17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付19.29万TEU（8艘），2027年交付86.28万TEU（40艘），2028年交付160.3万TEU（80艘），2029年交付163.6万TEU（81艘）。2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶仅4艘。
动态供给
- 中国-基港3月份剩余4周月度周均运力32.07TEU，WEEK11/12/13/14周运力分别为36.23/34.19/29.31/28.54万TEU。4月份月度周均运力32.49万TEU，WEEK15/16/17/18周运力分别为36.14/23.99/40.45/29.4万TEU。3月份共计8个空班（OA联盟3个空班，双子星联盟1个空班、MSC/PA联盟4个）和1个TBN（OA联盟1个）。4月份共计2个TBN。
主力合约
- EC2604: 临近交割，关注船司挺价意愿以及实际价格调整情况。伊以冲突后，船司尝试淡季挺价，马士基开出3月下半月第二周价格为2200-2300美元/大柜（折合SCFIS1600-1700点），MSC3月下半月线上报价2740美元/FEU（较上半月抬升100美元/FEU），YML3月下半月第一周价格更新为2400美元/FEU。主要船司均宣布收取紧急燃油附加费，CMA小柜收取约150美元/TEU，MSC大柜收取300美元/FEU，HPL小柜收取160美元/TEU，ONE小柜收取160美元/TEU，马士基大柜收取400美元/FEU。紧急燃油附加费或会抬升近月合约估值。
- 运力抬升: OCEAN联盟旗下CSCL Atlantic Ocean号从中东航线转向亚欧航线补空班，中东调来的第二条大船Cosco Shipping Planet从青岛揽货，增加欧线供给压力。
策略
风险
- 下行风险: 欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理。
- 上行风险: 欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航。
供应链
- 苏伊士运河上半年复航概率较低，红海复航需满足多重条件。
- 2026年上半年超大型集装箱船舶交付压力相对较小。
- 亚洲-欧洲需求端月度同比增速一直较高，大部分月份集装箱贸易量同比增速均在10%以上。
- 伊以冲突后，旺季合约又有新的预期产生，需关注油价大幅抬升后欧美发达国家是否会大量进口国内物品带动出口需求，同时也需提防原油价格涨幅过大引发全球经济衰退的预期。
需求及欧洲经济
- 截至2026年03月11日，集运指数欧线期货所有合约持仓60489.00手，单日成交93131.00手。
- EC2604合约收盘价格1992.70，EC2605合约收盘价格2050.00点，EC2606合约收盘价格2329.40，EC2607合约收盘价格2434.90，EC2608合约收盘价格2295.50，EC2609合约收盘价格1684.10，EC2610合约收盘价格1536.00，EC2512合约收盘价格1838.50。
- 3月6日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格1452美元/TEU，SCFI（上海-美西航线）价格1940美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格2717美元/FEU。3月9日公布的SCFIS（上海-欧洲）1545.46点，SCFIS（上海-美西）1121.22点。
