核心观点
产品概述
这些笔记是不带息的债务工具，其到期支付金额（预计在估值日后第二天支付）取决于标普500指数®（参考资产）在交易日至估值日的表现。如果估值日的最终水平等于或高于初始水平的85.00%，则您将获得最大支付金额（预计每1,000美元本金在1,136.10至1,159.60美元之间）。如果估值日的最终水平低于初始水平的85.00%，则您的笔记回报将为负，您可能会损失全部或部分本金。具体而言，您将损失约1.1765%的金额，对于参考资产水平低于初始水平85.00%的每1%负百分比变化。
关键数据
- 估值日：预计在交易日后22至25个月
- 到期日：预计在估值日后第二天
- 参考资产：标普500指数®
- 初始水平：交易日标普500指数®的收盘价或盘中水平
- 阈值水平：初始水平的85.00%
- 最大支付金额：预计在1,136.10至1,159.60美元之间每1,000美元本金
- 原始发行价：预计在934.24至964.24美元之间每1,000美元本金
研究结论
- 投资这些笔记涉及重大风险，您可能会损失全部或大部分投资。
- 笔记的价值和收益取决于标普500指数®的表现，而标普500指数®的表现受多种因素影响，包括市场波动、利率和经济、政治和其他条件。
- 笔记不会支付利息，并且不会提供与参考资产构成股票相关的股息。
- 笔记的价值在任何时间都可能受到多种不可预测因素的影响，包括参考资产水平、波动性、股息率、经济、金融、政治、军事、监管、法律、公共卫生和其他事件。
- 笔记缺乏流动性，可能没有二级市场。
- 投资者应仔细阅读相关文件，包括定价补充、招股说明书、参考资产补充和产品补充，以了解所有风险。
- 投资者应咨询其投资、法律、税务、会计和其他顾问，以确定这些笔记是否适合他们。
风险因素
- 到期日损失风险：如果参考资产回报小于-15.00%，您可能会损失全部或部分本金。
- 下行市场风险：您应准备好持有笔记至到期，因为如果您在到期前出售笔记，可能会遭受损失。
- 收益上限风险：您的支付金额不会超过最大支付金额，因此如果参考资产水平的增长超过最大支付金额中的增长上限，则笔记将提供比直接投资于参考资产或参考资产构成股票的证券更少的机会参与参考资产的上涨。
- 估值日风险：初始水平的确定可能基于交易日的盘中水平，这可能高于或低于交易日的收盘水平。
- 与参考资产构成股票的差异：持有笔记与持有参考资产构成股票不同，您不会获得投票权或获得股息或其他分配的权利。
- 购买价格风险：如果您以高于本金的价格购买笔记，则投资回报将低于以本金价格购买的笔记。
- 市场风险：笔记的价值和收益直接取决于参考资产的表现，而参考资产的表现受多种因素影响。
- 税收风险：笔记的税收处理存在不确定性，投资者应咨询其税务顾问。
- 流动性风险：笔记不会在任何证券交易所或自动报价系统上市，因此可能没有二级市场。
- 对冲活动风险：银行和高盛可能进行对冲活动，这些活动可能会对笔记投资者产生负面影响。
- 利益冲突风险：银行、高盛及其各自的附属公司可能与我们或我们的客户和交易对手方存在利益冲突。
- 信用风险：您的投资受银行的信用风险影响，如果银行违约，您可能无法收到任何款项。
- 其他风险：包括市场波动风险、利率风险、经济风险和政治风险等。
投资者适用性
这些笔记可能适合以下投资者：
- 完全理解并愿意接受投资风险，包括损失全部或大部分投资的风险。
- 能够承受高达100%的投资损失。
- 愿意进行投资，如果参考资产的最终水平低于阈值水平，则其下行风险加速大于参考资产或参考资产构成股票的下行市场风险。
- 相信参考资产的最终水平将等于或高于阈值水平，并且参考资产水平的任何上涨都不太可能超过最大支付金额中的上涨上限。
- 愿意持有笔记至到期，期限约为22至25个月，并接受可能几乎没有二级市场。
- 理解并接受您的到期支付金额限制为最大支付金额，并且如果最大支付金额设置为封面所示范围的底部，您愿意投资于笔记。
- 能够承受笔记在到期前价格波动，这些波动可能与或超过参考资产水平或参考资产构成股票的下行波动。
- 不寻求从投资中获得当前收入，并且愿意放弃参考资产构成股票支付的股息。
- 愿意承担银行的所有支付项下的信用风险。
这些笔记可能不适合以下投资者：
- 不完全理解或不愿意接受投资风险，包括损失全部或大部分投资的风险。
- 需要一项投资，该投资旨在保证到期时全部收回本金。
- 无法承受全部或大部分投资的损失。
- 不愿意进行投资，如果参考资产的最终水平低于阈值水平，则其下行风险加速大于参考资产或参考资产构成股票的下行市场风险。
- 相信参考资产的最终水平将低于阈值水平，或者相信参考资产水平将在笔记期限內上涨，并且上涨可能等于或超过最大支付金额中的上涨上限。
- 寻求一项具有无限回报潜力的投资，而没有上涨上限，或者如果最大支付金额设置为封面所示范围的底部，您不愿意投资于笔记。
- 无法承受笔记在到期前价格波动，这些波动可能与或超过参考资产水平或参考资产构成股票的下行波动。
- 寻求从投资中获得当前收入或更喜欢接收参考资产构成股票支付的股息。
- 无法或不愿意持有笔记至到期，期限约为22至25个月，或者寻求一项将有二级市场的投资。
- 不愿意承担银行的所有支付项下的信用风险。
