小企业检查点：观察和等待

小企业盈利能力上升，但招聘放缓

• 核心观点：截至2025年6月，小企业盈利能力持续上升，但招聘活动因经济不确定性而放缓，劳动力成本重新成为小企业的主要担忧。
• 盈利能力：根据美国银行小企业账户数据，2025年6月小企业盈利能力同比增长1.8%，达到今年最高水平。
• 招聘情况：小企业向招聘机构的支付额同比下降3.4%，但环比有所上升。全国独立企业联合会（NFIB）数据显示，13%的小企业主计划在未来三个月内创造新岗位，较5月上升1个百分点。
• 季节性招聘：休闲和酒店行业季节性招聘活动放缓，餐厅向招聘机构的支付额自疫情以来首次出现季度环比下降。原因包括劳动力短缺和消费者信心下降。
• 信贷市场：银行收紧信贷标准，小企业转向信用卡，导致信用卡平均使用率上升。但向最低还款额支付的小企业账户比例同比增速显著放缓。
• 信贷健康：尽管部分数据显示信贷质量下降，但商业贷款逾期率增速放缓，最低还款额账户比例增长放缓，表明信贷风险尚未显著扩大。
• 商务旅行：小企业商务旅行支出下降，交易量减少，但支出单价上升，可能反映企业减少旅行次数，但员工仍选择高端服务。