研究所就业报告：2025年12月

核心观点与关键数据

• 就业市场复苏迹象：根据美国银行内部数据，2025年12月就业岗位年增长率反弹至0.6%，较11月的0.2%有所回升。同时，领取失业救济的家庭数量年增长率仍维持在10%左右，表明劳动力市场可能仍处于“低聘低解”状态，但就业增长反弹可能意味着放缓最坏的情况已经过去。
• 工资增长放缓：2025年12月，不同收入阶层的税后工资增长均有所放缓，其中中低收入家庭（年增长1.5%，较11月的2.3%下降）和高收入家庭（年增长3.0%，较11月的3.7%下降）尤为明显。低收入家庭工资增长在2025年全年已基本稳定，但中高收入家庭工资增长放缓可能对2026年消费支出产生负面影响。

研究结论

• 就业市场：2025年全年就业岗位增长放缓，但12月数据显示部分复苏迹象，失业救济增长未见加速，整体仍处于“低聘低解”状态，但可能已度过最差时期。
• 工资增长：不同收入阶层工资增长均出现放缓，中高收入家庭尤为明显，可能对2026年消费支出产生负面影响，需持续关注。
• 数据来源：美国银行内部存款数据，通过分析领取工资的客户账户数量变化估算就业岗位增长，并结合失业救济数据、不同收入阶层工资增长数据进行分析。