医药生物行业周报：罗伐昔替尼达成高额独家授权协议，创新药BD交易持续活跃

医药生物 2026-03-10 张林晚上海证券胡冠群

核心观点：近期中国创新药BD交易活跃，金额亮眼，阶段向研发早期前移，成本和效率优势获持续全球认可。中国生物制药与赛诺菲就罗伐昔替尼达成独家授权协议，展示了中国创新药企的全球影响力。
关键数据：
- 2025年中国创新药对外BD交易达历史高点，共157起，首付款70亿美元，总金额约1357亿美元。
- 2026年截至2月15日，中国创新药已发生39起license-out交易，首付款约29.53亿美元，总金额超490亿美元。
- 具体交易案例：
  - 中国生物制药授予赛诺菲罗伐昔替尼全球独家开发权，最高15.3亿美元付款。
  - 石药集团与阿斯利康合作开发长效多肽药物，最高138亿美元付款。
  - 信达生物与礼来合作肿瘤及免疫药物，3.5亿美元首付款，最高约85亿美元里程碑付款。
  - 圣因生物、赛神医药、先声药业、瑞博生物等Biotech通过前沿技术平台与MNC达成重磅合作，均为临床前资产授权。
研究结论：建议关注中国生物制药、石药集团、信达生物等。风险提示包括药品降价、政策变动、市场竞争加剧等。