摘要
螺纹钢：受中东地缘影响，能源价格回落带动螺纹钢小幅调整。1-2月出口数据显示中国出口韧性较强，海外制造业PMI回升支撑钢材间接出口，但直接出口受出口许可证影响有所下降。螺纹钢累库但增幅未扩大，产需均正常回升，下游开复工率同比持平，需求未超预期。预计旺季螺纹需求同比降幅收窄，缺乏供给利多，短期价格难有大幅上涨驱动。短期能源价格上涨可能传导至螺纹价格，维持低位波动。05合约短期压力3150-3200元，支撑3000-3050元，操作上短期逢低偏多配。
热轧卷板：期货主力合约日盘震荡回落，现货日间跌10-20元，成交一般，冷轧持稳。1-2月中国钢材出口1559.1万吨，同比下降8.1%，进口82.7万吨，同比下降21.7%。地缘冲突导致油气价格回落，热卷受成本拖累小幅下跌。外需韧性较强，部分存在抢出口因素，2月海外多国制造业PMI环比上升支撑出口，但出口许可证影响下直接出口下降。长期看，价格优势存在则中国可能寻找替代地区。目前库存较高，外需持稳向好，内需汽车、家电、光伏等行业承压，但直接出口进一步下降前，板材需求崩塌概率偏低，旺季需求和去库速度尚不明朗，短期正负反馈驱动均不强，价格可能继续受能源价格波动影响。05合约短期压力3280-3320元，支撑3130-3180元，操作上短期空配持仓逢低离场。
铁矿石：能源价格高位回落，铁矿石略有下调。中东地缘冲突对铁矿有潜在利多，但程度尚不明确。外矿发运明显回落，未来两周到港预计仍偏高，3-6月发运旺季可能弱于季节性。生铁产量上周回落后，未来两周将低位反弹，铁矿石有降库可能。对BHP的限制再度升级，西芒杜发运量预期下调也带动价格反弹。但总库存仍较高，静态看供应宽松，动态看基本面虽有好转预期，实际情况还需观察，近期价格反弹后，涨幅可能有限。05合约短线压力780-800元，支撑740-750元，操作上短期多单暂时离场，接近800附近可考虑空配。
政策及产业讯息：1-2月中国货物贸易进出口总值同比增长18.3%，出口增长19.2%，进口增长17.1%。沙特、阿联酋、伊拉克和科威特削减原油产量至多670万桶/天。澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量环比增加39.6万吨，库存规模小幅回升。2月全球高炉钢厂生铁产量环比下降932万吨，降幅8.7%，较去年同期增加0.7%。
期现货市场：螺纹钢期货主力合约日盘震荡，现货日间跌10-20元，成交一般。热轧卷板期货主力合约日盘震荡回落，现货日间跌10-20元，成交一般，冷轧持稳。铁矿石期货主力合约结算价略有下调。
基本面数据：螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的库存、产量、表观消费量等数据均有详细分析。
价差：螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的期现价差、月间价差、基差等数据均有详细分析。
期货持仓：螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的期货持仓数据均有详细分析。
