钢材日评

日期 2025年3月11日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782交易咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070交易咨询证书号：Z0023472 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 3月10日，螺纹钢、热卷期货主力合约2605明显回落后跌幅收窄。 1.1现货市场动态与技术面走势： 3月10日，个别螺纹钢和热卷现货市场价格回落。上海、杭州、合肥市场的螺纹钢价格下跌10元/吨；上海、南京、无锡、广州市场的热卷价格下跌10元/吨。 螺纹钢2605合约日线KDJ指标走势继续分化，J值加快回落，K值调头回落，D值继续小幅上升，有死叉趋势；热卷2605合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回落，D值继续上升。螺纹钢2605合约日线MACD红柱连续5个交易日放大，热卷2605合约日线MACD红柱连续2个交易日放大。 1.2后市展望： 消息面上，3月6日至3月10日，国内外原油及化工品市场价格大幅走高后大幅回落，原因是2月28日美以军事打击伊朗后，霍尔木兹海峡作为重要的能源运输通道，基本处于关闭状态，伊拉克和科威特的部分油田因为储存能力问题开 始出现关闭趋势，但北京时间3月10日美国总统表示战争已基本结束。国际能源价格大涨后大跌，带动化工、煤炭和部分农产品价格大幅波动，铁矿石也因为汽运成本问题也受到波及，由此导致黑色金属系商品期货跟随先起后落。 基本面上，春节后两周五大钢材品种周产量重回低位，厂库冲高回落，社库延续以较大幅度累库，厂库和社库分别创2024年4月中旬和2024年5月中旬以来新高，周度需求自2024年2月下旬以来新低回升，恢复至春节前一周水平上方。 原料方面，上周港口铁矿石库存再度回升并逼近2月6日创下的2015年12月以来记录新高，钢厂铁矿石库存连续2周数据稳定在23天可用水平，近4周进口铁矿石发货量环比增9.0%，到港量环比降8.5%，预计到港量将有所恢复；春节后钢厂铁矿石库存自去年2月上旬以来新高下降15.8%，库存压力缓解；3月初至3月7日蒙煤通关量先升后降，大体维持在17.5-20.2万吨的偏高水平，但近3周钢厂和焦化厂炼焦煤库存明显回落，分别创去年6月下旬和去年7月下旬以来新低。 消息面对钢材市场预期价格先有明显提振，后又成为负面拖累；而从基本面来看，随着时间的推移，钢材产量低位终将与春季需求的回暖产生矛盾，预计后市或延续震荡走强，4年零10个月的下跌周期或已告一段落，但后期反弹路径仍不明朗，投资者或经营者需做好较长时间行情反复的准备，特别是需关注中东局势或有变化的可能。 二、行业要闻 国家能源集团消息，今年前两个月“疆煤进宁”运输量突破82.51万吨，同比增加35.62万吨，增幅达76%，以强劲的增势跑出开局“加速度”，为实现首季“满堂红”奠定了坚实基础。近日，山西省发展和改革委员会发布《关于调整我省煤电容量电价的通知》，明确自2026年1月1日起，山西省煤电容量电价标准调整为165元/千瓦·年（含税）。其他事项继续按照《山西省发展和改革委员会山西省能源局国家能源局山西监管办公室关于我省煤电容量电价机制有关事项的通知》（晋发改商品发〔2023〕463号）、《山西省发展和改革委员会关于完善煤电机组容量电费分摊结算方式的通知》（晋发改商品发〔2024〕87号）等规定执行。国家另有规定的从其规定。3月9日，华菱钢铁在互动平台回答投资者提问时表示，钢铁行业盈利水平会随着宏观经济周期、行业供需关系等因素的波动而变化，2025年前三季度，公司实现归母净利润25.10亿元，同比增长41.72%。公司长期坚持差异化发展和品种结构高端化的战略，在产线提质增效和产品结 构调整等方面的持续投入，是着眼于公司长远发展、提升长期竞争力的战略举措，助力公司保持了行业靠前的盈利水平。公司重大项目投资严格按照公司章程和内部制度进行充分论证，这些高端品种项目从建成投产到达产达效，再到实现预期经济效益均需要合理时间和周期。公司在注重长期投入和提升核心竞争力的同时，也持续加强股东回报，近年分红比例逐年稳定提升，其中2025年度现金分红和回购注销金额合计比例占2024年归母净利润的47.5%。 海关总署数据显示，以美元计价，今年前两月，我国进出口总值10995.4亿美元，同比增长21.0%。其中，出口6565.8亿美元，增长21.8%；进口4429.6亿美元，增长19.8%，均超越预期，较去年同期表现大幅提速。 海关总署3月10日数据显示，2026年1-2月中国累计出口钢材1559.1万吨，同比下降8.1%。1-2月中国累计进口钢材82.7万吨，同比下降21.7%。1-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿21002.3万吨，同比增长10.0%。1-2月中国累计进口煤及褐煤7722.2万吨，同比增长1.5%。 北昆士兰散货港口公司发布最新数据显示，2026年2月份，澳大利亚北昆士兰三大码头——海波因特煤码头（HayPoint）、达尔林普尔湾煤码头（DalrympleBay）和阿博特港煤码头（AbbotPoint）煤炭出口总量为874.51万吨，环比下降2.53%，不过同比增长36.94%。 作为降低能源需求的紧急措施之一，泰国政府将要求大多数政府机构采取全面居家办公安排。泰国国家经济和社会发展委员会秘书长表示，这项措施周二获得内阁批准，旨在供应风险加剧的情况下降低能源消费。与此同时，在几乎所有石油需求都依赖进口的菲律宾，政府部门本周已开始实施工作四天的临时安排，以在中东局势紧张导致燃料价格上涨之际节约能源。 据国际文传电讯社报道，俄罗斯计划在欧盟进口禁令生效前，将部分对欧供应的液化天然气转向其他市场。俄罗斯副总理诺瓦克表示，根据普京总统指示，已就重新定向天然气供应作出决定。诺瓦克指出，亚太地区需求长期增长，经济增长率高于全球平均水平，俄方将重点供应对俄天然气感兴趣并愿建立长期合作的国家。目前俄企已确认相关机会并展开谈判。 船舶经纪公司SeasureShipbroking数据显示，上周约有24艘油轮签订定期租船订单，创2020年5月以来最高纪录。超级油轮一年期租船基准费率攀升至创纪录的176,250美元/日。现货市场上，中东至中国航线的超大型油轮基准收益达476,754美元/日。一项调研显示，未来一个月中东地区将面临运力过剩，船舶运力将超出货船需求15%。 随着中东地区军事冲突的骤然升级，全球能源供应链正面临严峻挑战，动力煤价格受此影响已飙升至一年多以来的最高水平。3月9日，亚洲基准纽卡斯尔煤炭期货价格大幅跳涨约9.3%，触及150美元/吨关口，刷新了自2024年11月以来的最高纪录。与此同时，欧洲市场反应同样剧烈，3月2日鹿特丹煤炭价格上涨约13%至119.50美元/吨，创下52周新高。 蒙古国海关总署发布最新数据显示，2026年2月份，蒙古国铁矿石出口量为58.66万吨，同比增10.34%，但环比下降16.47%，环比连续第三月下降，降至2025年3月以来最低。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com