沪镍基本面处于区域平衡 氧化铝承压运行为主

发布时间：2026-03-10 13:09:35作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 3月9日，沪镍期货主力合约收跌0.16%至136520.0元。 资金流向 3月9日收盘，沪镍期货资金整体流出1.15亿元。 背景分析 能源和矿产资源部(ESDM)将于今年初修订镍矿商品的基准价格公式，修订要点之一是政府将开始将镍的伴生矿钴视为独立商品并征收特许权使用费，都将抬升镍价的成本中枢。 后市展望 高镍生铁出厂价小幅回升，下游钢厂检修结束排产提升，终端消费刚需采购为主，基本面当前区域平衡，镍价暂时缺乏内在独立驱动，预计短期将维持震荡。 研报正文研报正文 【沪镍】 周一沪镍主力窄幅震荡，伦镍低位反弹至17400美金一线。宏观方面：特朗普表示美伊冲突将会很快结束，美国正在暂时免除部分与石油相关的制裁，另一方面卫星追踪显示，伊朗仍在通过霍尔木兹海峡运送大量原油，G7拟释放原油储备应对全球能源危机，国际油价夜盘大幅回落。 基本面来看，金川镍升贴水为7250元/吨，进口镍贴水50元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1088元/吨，较上一日上涨3元/吨。下游来看，钢厂检修全面结束，排产大幅提升，终端刚需采购为主，贸易商交投情绪有所回升。 从成本端来看，能源和矿产资源部(ESDM)将于今年初修订镍矿商品的基准价格公式，修订要点之一是政府将开始将镍的伴生矿钴视为独立商品并征收特许权使用费，都将抬升镍价的成本中枢。 特朗普表示美伊冲突或将在短期内结束，全球市场风险偏好回升，美元走弱提振金属市场;基本面来看，高镍生铁出厂价小幅回升，下游钢厂检修结束排产提升，终端消费刚需采购为主，基本面当前区域平衡，镍价暂时缺乏内在独立驱动，预计短期将维持震荡。 【氧化铝】 周一氧化铝期货主力合约收2905元/吨，涨3.57%。现货氧化铝全国均价2680元/吨，涨7元/吨，贴水170元/吨。澳洲氧化铝F0B价格305.5美元/吨，减少1美元/吨。上期所仓单库存33.7万吨，减少13吨，厂库0吨，持平。 上周贵州氧化铝厂故障部分焙烧产能减产，叠加成本端烧碱连续三天大幅上涨带动，氧化铝期货大幅快速冲高。不过氧化铝现货及仓单库存高位，且开工产能高位持稳，未来待投放新增产能较多，同时中东冲突延续海外过剩产能或流入国内，对国内氧化铝价格仍将形成冲击，氧化铝价格连续上行驱动不足，3000元上方压力较大，氧化铝短暂冲高之后仍承压运行为主。 关联品种关联品种沪铝沪镍氧化铝所属公司：铜冠金源