宏观与产业
- 中美经贸磋商：商务部表示，中方愿与美方通过平等协商管控分歧，维护经贸关系稳定。德国总理默茨访华期间，中德达成十余项商业协议。中方将日本有关实体列入出口管制名单，以制止日本“再军事化”和拥核企图。
- 人民币汇率：春节假期后人民币对美元快速升值，重返三年前高位。专家认为，人民币汇率走势受中美利差、国内经济修复力度及全球风险偏好驱动，预计年度走势维持波动稳定、小幅升值格局。
资本市场
A股与港股市场
- A股：窄幅整理，上证指数微跌，深证成指上涨，创业板指下跌。英伟达财报超预期提振AI产业链，算力硬件股走强；锂矿股表现亮眼，津巴布韦发布锂矿出口禁令。影视股调整，地产股下挫，储能板块多数走低。
- 港股：恒生指数下跌，恒生科技指数重挫，科网股全线走低。南向资金净卖出，中国海洋石油、阿里巴巴遭净卖出近9亿港元。
美股、美债与汇率
- 美股：三大股指涨跌不一，赛富时、美国运通领涨道指。英伟达跌超5%，特斯拉跌逾2%。纳斯达克中国金龙指数跌1.78%。
- 美债：收益率集体下跌，10年期美债收益率报4.004%。
- 汇率：美元指数上涨，非美货币多数下跌，欧元兑美元报1.1798。
商品市场
- 贵金属：COMEX黄金期货跌0.47%，白银期货跌3.02%。美联储降息信号及贴现窗贷款余额下降压制黄金避险买盘。
- 能源：美油主力合约涨0.08%，布油主力合约涨0.48%。中东地缘政治紧张支撑油价，尽管美国原油库存大增。
- 金属：LME期锡涨1.28%，期铜跌0.48%，期铅跌0.58%，期锌跌0.65%，期铝跌0.91%，期镍跌1.96%。
- 黑色金属：螺纹热卷震荡偏弱，铁矿震荡收涨。上海发布楼市“沪七条”，唐山钢厂接到两会期间减排通知。螺纹钢库存增加，表需回升，预计3-5月钢材价格震荡偏强。
- 三大胶：RU橡胶高位震荡，BR橡胶受原料丁二烯价格松动和库存高企影响大幅下挫。RU因供应收紧支撑价格，短时趋势偏强。
- 农产品：棕榈油跌势收窄，美豆价格回落。EPA计划将生物燃料义务转移至大型炼油厂，提振油脂市场。马棕油产量减少，但出口需求不佳制约涨幅。豆油下方支撑较强，豆粕冲高动力不足，可考虑逢低做多油粕比。
期指与市场观点
- A股期指：IC和IM强于IF和IH，IC和IM远期合约大幅贴水，提供收益和风险安全垫。维持积极策略，关注两会政策预期。
- 有色：沪锡领涨，沪镍最弱。维持积极观点，关注铜铝锡镍，铜市场或在酝酿变盘。
- 贵金属：金银震荡偏弱，短期存在上方压力，但年内流动性宽裕下仍看好贵金属走势，建议多头择机逢低建仓。
