晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026年03月11日 【财经要闻】 1、沙特、阿联酋、伊拉克、科威特将合计减产石油至多670万桶/日。其中，沙特阿拉伯将石油产量削减200万至250万桶/日，伊拉克将原油产量削减约290万桶/日。阿联酋将石油产量削减约50万至80万桶/日。科威特削减石油产量约50万桶/日。 2、中国外交部发言人郭嘉昆表示能源安全对世界经济至关重要，各方都有责任确保能源供应稳定畅通。中方将采取必要措施保障自身能源安全。3、开源AI智能体OpenClaw在全球掀起热潮，国内已有多家互联网大厂跟进。腾讯宣布，旗下全场景AI智能体WorkBuddy正式上线。资料来源：新浪，央视新闻，Wind资讯 资料来源：聚源，中原证券研究所 【宏观策略】 市场分析：成长行业领涨A股震荡上行市场分析：资源通信行业领涨A股先抑后扬市场分析：汽车光伏行业领涨A股震荡上行市场分析：成长行业领涨A股震荡上行市场分析：军工电网行业领涨A股震荡整固 【行业公司】 行业月报：中东地缘局势突变推动油价大幅上涨，化工品价格整体延续回暖 行业月报：过节行情回落，板块“高落低补” 行业月报：节气将近，白酒、预制食品反弹 行业月报：通威拟收购青海丽豪加速行业洗牌，行业进入需求淡季整体表现平稳 行业月报：Seedance2.0引市场关注，春节档票房不及预期 行业月报：津巴布韦限制锂矿出口，河南发布2026年汽车以旧换新补贴细则 行业月报：顺周期机械复苏持续，AI、人形机器人产业蓬勃发展行业月报：AI赋能绿色转型，双轮驱动电力投资新纪元 行业分析报告：春节档表现低迷，票房低于预期行业月报：政策托底稳增长，智驾政策加速落地 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、沙特、阿联酋、伊拉克、科威特将合计减产石油至多670万桶/日。其中，沙特阿拉伯将石油产量削减200万至250万桶/日，伊拉克将原油产量削减约290万桶/日。阿联酋将石油产量削减约50万至80万桶/日。科威特削减石油产量约50万桶/日。 2、中国外交部发言人郭嘉昆表示能源安全对世界经济至关重要，各方都有责任确保能源供应稳定畅通。中方将采取必要措施保障自身能源安全。 3、开源AI智能体OpenClaw在全球掀起热潮，国内已有多家互联网大厂跟进。腾讯宣布，旗下全场景AI智能体WorkBuddy正式上线。 资料来源：新浪，央视新闻，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：成长行业领涨A股震荡上行2026-03-10 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4121点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中通信设备、半导体、电子元件以及消费电子等行业表现较好；油服工程、油气开采、煤炭开采以及化学原料等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.88倍、51.93倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额24170亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、半导体、电子元件以及消费电子等行业的投资机会。 市场分析：资源通信行业领涨A股先抑后扬2026-03-09 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在4052点附近获得支撑，随后股指企稳回升，盘中油气开采、煤炭、IT服务以及通信服务等行业表现较好；林业、航空机场、航海装备以及电子元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.99倍、52.23倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周一成交金额26709亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电网设备、IT服务、通信服务以及煤炭等行业的投资机会。 市场分析：汽车光伏行业领涨A股震荡上行2026-03-06 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4129点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中光伏设备、汽车零部件、化学原料以及软件开发等行业表现较好；油服工程、地面兵装、工业属以及能源金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.94倍、51.73倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额22194亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。随着人民币汇率维持偏强运行和中国基本面预期的修复，中国资产的全球配置吸引力正在提升。增量资金的入市将为市场震荡上行提供坚实的基础。随着“两会”召开及“十五五”规划纲 要的明确，市场主线将围绕周期与科技两大方向展开。随着年报及一季报预告窗口期的临近，缺乏业绩支撑的主题炒作面临压力，而具备基本面支撑的领域将获得更多青睐。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电网设备、汽车零部件、光伏设备以及化学原料等行业的投资机会。 市场分析：成长行业领涨A股震荡上行2026-03-05 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场跳空高开、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4125点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中通信设备、电网设备、光学光电子以及半导体等行业表现较好；种植业、贵金属、小金属以及航海装备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.84倍、51.06倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额24128亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。随着人民币汇率维持偏强运行和中国基本面预期的修复，中国资产的全球配置吸引力正在提升。增量资金的入市将为市场震荡上行提供坚实的基础。随着“两会”召开及“十五五”规划纲要的明确，市场主线将围绕周期与科技两大方向展开。随着年报及一季报预告窗口期的临近，缺乏业绩支撑的主题炒作面临压力，而具备基本面支撑的领域将获得更多青睐。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电网设备、通信设备、光学光电子以及半导体等行业的投资机会。 市场分析：军工电网行业领涨A股震荡整固2026-03-04 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场跳空低开、震荡整固，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4105点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中油气、电网设备、军工以及风电设备等行业表现较好；煤炭、航运港口、贵金属以及保险等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.01倍、51.39倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额23882亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。随着人民币汇率维持偏强运行和中国基本面预期的修复，中国资产的全球配置吸引力正在提升。增量资金的入市将为市场震荡上行提供坚实的基础。随着“两会”召开及“十五五”规划纲要的明确，市场主线将围绕周期与科技两大方向展开。随着年报及一季报预告窗口期的临近，缺乏业绩支撑的主题炒作面临压力，而具备基本面支撑的领域将获得更多青睐。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电网设备、军工、风电设备以及农牧饲渔等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：中东地缘局势突变推动油价大幅上涨，化工品价格整体延续回暖2026-03-06 2026年2月份中信基础化工行业指数上涨5.91%，在30个中信一级行业中排名第6位。子行业中，磷肥及磷化工、无机盐和纯碱行业表现居前。主要产品中，2月份化工品价格延续回暖。 根据wind数据，截止2026年3月5日，中信基础化工板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）为24.11倍。2010年以来，行业估值平均水平为29.46倍，目前估值水平低于历史平均水平。与其他中信一级行业横向对比，基础化工行业估值在30个行业中位居23位，维持行业“同步大市”的投资评级。 2024年以来，中央政治局会议、中央经济工作会议连续强调需“综合整治内卷式竞争”，未来“反内卷”政策将上升为国家中长期发展战略，推动行业长期格局的改善。在中央政策的引导下，各行业、地方政府亦陆续出台相关文件、政策，推动反内卷整治工作的落地。随着反内卷政策的持续推进，在行政监管与行业自律等多项举措作用下，未来化工行业的供给端约束有望明显加强。在此过程中，部分反内卷进程较快的子行业有望率先受益，建议注供给端改善空间 较大，行业盈利弹性较大的板块，包括有机硅、农药等。 随着中东地缘局势发生重大变化，国际油价短期大幅上涨，也对全球能源供应带来巨大威胁。在油价上行的背景下，建议关注具有成本优势的替代路线如煤化工、轻烃化工、电石法PVC等。 行业月报：过节行情回落，板块“高落低补”2026-03-06 （刘冉S0730516010001021-50586281liuran@ccnew.com） l 2026年2月，食品饮料板块延续微涨势头：熟食、调味品、预加工食品、肉制品和白酒延续上月涨势，啤酒板块反弹。板块成交量环比大幅减少，随着双节结束市场热度下降。2026年1至2月，食品饮料板块累计上涨1.24%，熟食（+31.76%）、预加工食品（+10.78%）、啤酒（+6.28%）录得较大涨幅。上年表现较好的板块当期下跌较多，板块呈现“高落低补”的市场格局。2026年1至2月，在31个一级行业中食品饮料的表现位居倒数第四，在消费行业中排名倒数第二，仅好于商贸零售、非银金融和银行。整体来看，2026年开年以来食品饮料的二级市场仍然表现较弱。 l食品饮料板块的估值连续两个月下降，其主要原因是2025年前三季度食品饮料上市公司的业绩实现增长。其中，白酒低于食品饮料板块的整体估值。 l 2026年2月，个股上涨比例达到31.25%，下跌比例68.75%，个股行情较上月走弱，上涨个股的数量显著减少。其中，上涨个股主要集中在预制食品、乳品、啤酒、上游大宗原料等领域。2026年1至2月，食饮个股的表现较上年改善，个股上涨比例过半，主要集中在零食、乳品、白酒、啤酒和调味品等板块。 l 2025年全年，食品、酒、饮料和茶制造业的固定资产投资增速较上年同期大幅回落。2025年，食品制造业的固定