宏观：大宗商品价格持续反映冲突影响，美伊冲突升级为中期事件，市场预期已从反应不足转向反应过度。地缘冲突导致供应端紧张，需求端结构性变化，要求重新审视传统供需平衡表。美伊冲突进入第三阶段，市场对冲突中期化的重新评估，所有大宗商品都将随局势演变而重新定价。短期内市场仍将剧烈波动，后续若各方斡旋带来转机，冲突溢价可能回落；否则，市场情绪可能继续发酵。
航运：霍尔木兹海峡通行受阻，市场关注航线调整动态。目前通行已基本完全受阻，每日通行量仅有个位数。油轮无法离港，已产原油只能注入储罐。区域内可用运力收紧，意味着若无新船进入装货，一周内将陷入停滞。未来，运价高度将取决于冲突传导路径和封锁持续时间。中东航线的影响幅度小于红海危机。
原油：在地缘风暴中心，原油价格大幅上涨，地缘溢价高达20-30美元/桶。伊朗作为欧佩克第四大产油国，其供应和出口风险推高了地缘溢价。霍尔木兹海峡的封锁导致全球原油供应紧张，各国储罐缓冲期有限，之后将被迫大幅减产或停产。短期内难以结束的冲突将导致油价持续高位。
天然气：卡塔尔持续停产LNG，供需预期逆转。美伊冲突对全球LNG供应端的影响非常大，主要供应设施因伊朗袭击而停产。全球补库速度将受影响，可能导致三季度或入冬前出现集中补库需求。届时可能出现冬季前大量补库推高价格，或库存不足硬扛冬季，若遇寒潮，价格可能极端暴涨。
化工：战争加速板块轮动，正视能源风险扩大。原油运费大幅上涨，油价尚未完全计价地缘风险，需警惕价格继续大幅上涨。板块轮动从贵金属到能源化工，资金从贵金属向能源化工切换，能源板块估值处于历史极低水平，后续反弹会比较剧烈。
甲醇：地缘冲突超预期，煤化工仍有上涨空间。伊朗甲醇产能占全球约10%，预计到2028年将突破2000万吨。伊朗甲醇占中国进口50%的份额，若伊朗局势紧张，国内化工品相关品种的现货价格已从上周开始新一轮大幅上涨。
油脂：中东地缘战火未歇，生柴需求有望增加。中东地缘战争一方面对菜油运输存在扰动，另一方面原油、柴油大幅上涨使得生柴需求增加的预期攀升，油脂出现震荡上涨。
铝：地缘冲突影响开工短缺加剧价格弹性。中东地缘冲突已对铝产生实质性影响，部分供应端减产和贸易物流中断。若冲突持续，中东地区近700万吨的电解铝产能可能因原材料供应中断而面临大规模减产风险。
其他品种分析：股指震荡不改中期向好趋势，粕类宏观影响增加强势运行，玉米偏强震荡，花生偏强震荡，白糖原油价格大涨糖价跟随走强，钢材地缘影响加剧延续震荡，双焦受能源替代影响情绪和资金放大波动，铁矿供应扰动再起矿价宽幅震荡，铁合金能源成本对铁合金影响链条较长影响有限，黄金宽幅震荡，白银跟随黄金运行，镍宏观主导行情运行，碳酸锂宏观情绪为主导，锌关注资金面影响，铅基本面矛盾并不突出区间震荡为主，多晶硅能源上涨拉动海外光伏需求但价格向上空间需关注国内政策，工业硅产能宽松格局不改关注海外能源上涨推高国内煤价可能，锡偏弱震荡，高硫燃料油地缘仍为最主要利多驱动，低硫燃料油低硫近端近端供应变化频繁，沥青地缘波动加剧，芳烃品种预防性降负，乙二醇伊朗装置停车中东进口货源受影响，丙烯主要原材料重心抬升，烧碱偏强走势，玻璃偏强走势，纯碱偏强走势日内触及涨停，原木强成本支撑弱基本面需求建议逢低买入，纸浆强成本高库存弱需求建议逢低买入，双胶纸高供给弱需求逢高做空。
