新能源+AI展望（第2期20260301-20260307）：海外户储预期向好，电网投资有望超预期

核心观点

• 行业整体策略：海外户储预期向好，电网投资有望超预期。近期海外天然气价格持续上涨，重视户储等方向的投资机会；上游的弹性具有较大的确定性，碳酸锂等上游环节建议逢低布局。全球AI+新能源的大发展对电力设备、储能等配套的拉动是大时代趋势，重视相关龙头的机会。
• 锂电产业链：重视中上游的弹性。津巴布韦碳酸锂海外供给端可能低于预期，重视国内有资源优势的公司，如永兴材料、盐湖股份、大中矿业等。
• 风光储电产业链：重视AI+的带动效应。美以-伊朗冲突导致天然气价格上涨，海外户储需求有望持续向好，德业股份、艾罗能源、派能科技等受益。电网设备需求国内外共振向好，特变电工、四方股份、思源电气等受益。储能在能源体系中的重要性持续提升+市场化需求提升，宁德时代、阳光电源、海博思创等受益。
• AI+新能源、商业航天等新产业链：重视新市场的突破。新能源+人形机器人持续落地，科达利、震裕科技等受益。

关键数据

• 津巴布韦锂资源放量：2026年无政策影响下，津巴布韦锂资源放量预计达20万吨LCE，同比增长超15%。
• 全球AI+新能源发展：美国得克萨斯州、中大西洋地区和中西部三大区域电网运营商获批总计750亿美元的输电扩容项目。
• 中国储能市场：1-2月国内新型储能新增装机总规模9.51GW/24.18GWh，同比增长182.07%（功率）/472.06%（容量）。
• 储能系统招投标：1月新增招标（含设备）16.2GW/80.9GWh，2月新增招标（含预招标）15.5GW/53.9GWh。
• 储能系统投标价格：2月磷酸铁锂电池储能系统投标入围价格集中在0.491-1.1152元/Wh，EPC/PC投标入围价格集中在0.6279-1.4852元/Wh。

研究结论

• 海外户储需求：受全球能源危机影响，海外户储需求有望持续向好，相关企业受益。
• 电网投资：受AI发展和数据中心用电需求激增影响，美国电网将迎史诗级扩建，国内电网投资也将加速推进。
• 储能产业发展：储能在能源体系中的重要性持续提升，市场化需求提升，储能产业正从政策驱动下的规模扩张迈向市场化盈利驱动的高质量发展新阶段。
• 锂资源供应：津巴布韦锂矿出口禁令将对全球锂资源供应产生实质性影响，国内锂矿企业将受益。
• AI+新能源：AI+新能源的大发展对电力设备、储能等配套的拉动是大时代趋势，相关龙头企业将迎来发展机遇。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 技术进步不及预期