固定收益部市场日报
市场概览
- 亚太投资级信用债整体收窄5-7个基点。
- 美元计价AT1债、日本AT1债和保险子债下跌1个基点。
- GLPSP永续债下跌2.0-2.2个基点。
- MINAU 28微涨0.5个基点。
要点分析
- FTLNHD/FUTLAN：新发行和要约收购进一步缓解短期再融资压力。
- Seazen通过要约收购接受了FTLNHD 4.5 05/02/26和FTLNHD 11.88 09/30/27的部分债券，总计23.4亿美元。
- 预计3月10日左右支付，Seazen将全额偿还FTLNHD 26，部分资金来自新发行债券和2月发行的私募股权融资。
- 维持对FUTLAN/FTLNHD的买入评级，认为其收益率良好且再融资风险可控。
- PTTGC：Fitch将PTT Global Chemical的评级展望从稳定下调至负面，因EBITDA净杠杆可能持续高于4.0倍。
- PTTGC 31-52/Perps上周下跌0.5-2.0个基点，Perps下跌1.2-1.6个基点。
- 交易台市场观点：
- 新华银行浮息债03/10/32最初收窄10个基点，后扩大3-4个基点。
- 中国房地产企业VNKRLE 27’和29’上涨4.0-4.3个基点，受深圳市政府可能提供支持传闻提振。
- Seazen通过要约收购接受了FTLNHD的部分债券，剩余23.6亿美元和9.4亿美元分别于26日和27日到期。
- 长发集团发布盈利预警，2025年利润将暴跌90.4%。
- 美国高收益债JP/KR/AU普遍扩大1-2个基点，AM账户对4-6年期JP/AU金融FRN有少量抛售。
- 宏观新闻回顾：
- 美股三大指数下跌，非农就业人数不及预期，失业率上升。
- 10年期美债收益率周四上涨，2/5/10/30年期收益率分别为3.56%/3.72%/4.15%/4.77%。
新发债市场
- 上周五发行93只信用债，规模730亿元人民币。
- 本月至今发行428只信用债，规模3470亿元人民币，同比增长16.9%。
- 新发债详情：
- 中国蒙牛乳业预计2025年股东权益利润为14-16亿元（约2.03-2.32亿美元）。
- 中海集团寻求至少20亿美元赔偿。
- 中国石油服务3年期Reg S高级无担保债券（A3/-/A-）发行利率为2.45%。
- eHiCar将于3月10日在香港、11日在新加坡与固定收益投资者会面。
- 远洋集团警告2025年利润可能为10亿元（约1.45亿美元），较去年下降90.4%。
- Fitch将PTT Global Chemical评级展望下调至负面。
- SK Battery America因电动汽车需求不确定裁员958人。
- 软银寻求高达400亿美元的贷款以支持对OpenAI的投资。
- 新鸿基预计2025年利润将增长四倍，主要来自投资管理业务。
- 雅居乐评级被穆迪下调至Ba2，因杠杆率短期内将保持高位。
