电子行业跟踪报告：华为发布新一代算力底座，LCD TV面板价格延续上涨

核心观点

• 国产算力产业加速推进：华为发布Atlas 950 SuperPoD智算超节点，支持大规模NPU卡高速互联，大幅提升大模型训练效率、可靠性与推理性能，建议关注华为算力产业链投资机遇。
• PCB、存储需求旺盛：PCB及存储均处于景气扩张周期，有望拉动上游设备及材料需求，建议关注PCB、存储等细分赛道及产业链上下游的投资机遇。
• AI创新终端市场增长：AI手机、AIPC、AI眼镜加速渗透传统消费电子市场，建议关注苹果、Meta等龙头厂商新品发布推动的品牌出货提升及产业链需求增长。
• LCD面板市场维持高集中度：控产稳价策略延续，LCD TV面板价格稳中有涨，面板厂盈利能力有望提升。

关键数据

• 申万电子指数表现：上周下跌5.07%，跑输沪深300指数4.01个百分点，跑输创业板指数2.63个百分点；2026年初以来上涨7.10%，跑赢沪深300指数6.44个百分点。
• 行业估值：截至2026年3月8日，SW电子板块PE(TTM)为86.09倍，高于2019年至2026年3月8日历史中枢水平54.05倍。
• 国产算力：Atlas 950 SuperPoD最大支持8192张NPU卡高速互联，相比传统集群效率、可靠性、推理性能均大幅提升。
• 存储：2025年第四季全球NAND Flash产业营收季增23.8%，达211.7亿美元；2026年第一季度价格预估季增85-90%。
• 面板：3月电视面板32-75英寸预估调涨1-3美元；MNT面板部分23.8英寸FHD IPS预计调涨0.3美元；笔电面板跌势收敛，TN机种价格维持平，IPS机种价格预估下跌0.1美元。

研究结论

• 中长期投资机遇：把握AI算力建设和终端创新的投资机遇，关注存储、PCB、AI创新终端及面板厂盈利能力提升带来的投资机会。
• 细分赛道建议：
  • 存储：关注景气周期下存储原厂业绩增长及存储模组厂商盈利修复，资本开支提升带动上游设备需求。
  • PCB：关注高端PCB领域前瞻布局的龙头企业及景气扩张周期下上游设备及材料需求。
  • AI创新终端：关注龙头厂商新品发布推动的品牌出货及产业链需求增长。
  • 面板：关注控产稳价策略下LCD TV面板价格稳中有涨及面板厂盈利能力提升。
• 风险因素：中美科技摩擦、AI应用发展不及预期、国产技术突破不及预期、下游终端需求不及预期、市场竞争加剧。