LCD行业月报：1Q26 TV面板大尺寸化延续，4月TV面板价格环比上涨

1Q26TV面板大尺寸化延续，4月TV面板价格环比上涨 行业研究·行业月报 电子 投资评级：优于大市（维持评级） 证券分析师：胡慧021-60871321huhui2@guosen.com.cnS0980521080002 证券分析师：叶子0755-81982153yezi3@guosen.com.cnS0980522100003 证券分析师：连欣然010-88005482lianxinran@guosen.com.cnS0980525080004 证券分析师：詹浏洋010-88005307zhanliuyang@guosen.com.cnS0980524060001 证券分析师：张大为021-61761072zhangdawei1@guosen.com.cnS0980524100002 LCD行业月报：1Q26 TV面板大尺寸化延续，4月TV面板价格环比上涨 l行情&业绩回顾：2026年4月至今面板(申万)指数上涨6.36% l行情回顾：2026年4月至今面板(申万)指数上涨6.36%，跑赢上证指数1.52pct，跑输深证成指、沪深300指数4.49pct、0.82pct；其中京东方A、深天马A、彩虹股份、龙腾光电分别上涨5.63%、3.41%、44.36%、5.71%。估值方面，截至4月24日A股面板行业总市值6137.78亿元，整体PB（LF）为1.63x，处于近五年的77.9%分位。 l业绩回顾：根据Omdia数据，3月全球大尺寸LCD面板月度营收61.63亿美元，环比增长3.34%，同比下滑1.93%，其中京东方、惠科大尺寸LCD面板月度营收分别环比增长0.34%、14.29%。 l价格：4月LCD TV面板价格环比上涨，预计5月各尺寸LCD TV面板价格环比持平 l电视：2026年4月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价格为37、65、96、119、168美元/片，除32寸LCD TV面板价格环比持平外，其余各尺寸LCDTV面板价格环比上涨1.6%/1.1%/0.8%/0.6%；Omdia预计5月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价格为37、65、96、119、168美元/片，各尺寸LCDTV面板价格环比持平。据TrendForce，4月部分品牌客户开始修正需求，但国内品牌客户目前维持电视面板需求，尤其是大尺寸面板需求，中小尺寸面板在存储涨价影响下，需求动能放缓，大尺寸电视面板价格有望维持涨价动能。 l笔记本：2026年4月14英寸（笔记本电脑）、23.8英寸（显示器）LCD IT面板价格26.0、45.4美元/片，其中14英寸LCD IT面板价格环比持平，23.8英寸LCD IT面板价格环比上涨0.7%；Omdia预计5月14英寸、23.8英寸LCD IT面板价格分别为26.0、45.6美元/片，其中14英寸LCD IT面板价格环比持平，23.8英寸LCD IT面板价格环比上涨0.4%。 LCD行业月报：1Q26 TV面板大尺寸化延续，4月TV面板价格环比上涨 l供给&需求：3月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长5.38%，其中TV、Monitor、NoteBook、Tablet出货面积同比增长 l供给方面，我们预计2024年全球大尺寸LCD产能面积较2023年增长2.31%，其中1Q24、2Q24、3Q24、4Q24产能分别环比变动+0.72%、+0.35%、+0.25%、-0.02%；预计2025年全球大尺寸LCD产能面积较2024年增长0.21%，其中1Q25、2Q25、3Q25、4Q25产能分别环比变动-0.02%、-0.02%、0.00%、+0.16%。 需求方面，2026年3月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长5.38%，其中全球LCD电视面板出货面积同比增长1.94%，全球LCD显示器面板出货面积同比增长11.98%，全球笔记本电脑面板出货面积同比增长31.04%，全球平板电脑面板出货面积同比增长20.36%。 我们认为，LCD行业产能逐步稳定，伴随海外厂商产线关停以及海外厂商产线出售，行业份额有望进一步集中，供给端在份额集中的优势下可以较好的调控LCD TV面板价格，行业周期属性逐步淡化，成长属性显现，LCD面板企业的盈利稳定性有望逐步强化。 l投资建议：LCD面板产业链重点推荐京东方A等 我们看好京东方A等国内面板龙头把握我国消费升级国产化的时代红利，凭借高世代线所带来的规模效应、成本优势以及市场份额领先所带来的行业话语权、定价权逐步实现盈利能力的稳步提升。与此同时，LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力，推荐康冠科技、视源股份等。 l风险提示 显示器件需求不及预期的风险；显示器件价格波动的风险；生产设备及原材料供应风险。 目录 价 格&成 本：4月 各 尺 寸T V面 板 价 格 环 比上 涨02 供 给&需 求：3月 全 球 大 尺 寸L C D面 板 出 货 面 积 同 比 增 长5 . 3 8 %， 其 中T V、M o n i t o r、N o t e B o o k、T a b l e t出 货 面 积 同 比 增 长03 业 绩 回 顾：2月 全 球 大 尺 寸L C D面 板 营 收6 1 . 6 3亿 美 元( Y o Y- 1 . 9 3 % ) 投 资 建 议：L C D面 板 产 业 链 重 点 推 荐 京 东 方A等 行情回顾：2026年4月至今面板(申万)指数上涨6.36% l2026年4月至今面板(申万)指数上涨6.36%，跑赢上证指数1.52pct，跑输深证成指、沪深300指数4.49pct、0.82pct；其中京东方A、深天马A、彩虹股份、龙腾光电分别上涨5.63%、3.41%、44.36%、5.71%。 l估值方面，截至4月24日A股面板行业总市值6137.78亿元，整体PB（LF）为1.63x，处于近五年的77.9%分位。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 价格：4月各尺寸LCD TV面板价格环比上涨 l2026年4月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价格为37、65、96、119、168美元/片，除32寸LCD TV面板价格环比持平外，其余各尺寸LCD TV面板价格环比上涨1.6%/1.1%/0.8%/0.6%；Omdia预计5月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价格为37、65、96、119、168美元/片，各尺寸LCD TV面板价格环比持平。据TrendForce，4月部分品牌客户开始修正需求，但国内品牌客户目前维持电视面板需求，尤其是大尺寸面板需求，中小尺寸面板在存储涨价影响下，需求动能放缓，大尺寸电视面板价格有望维持涨价动能。 l2026年4月14英寸（笔记本电脑）、23.8英寸（显示器）LCD IT面板价格26.0、45.4美元/片，其中14英寸LCD IT面板价格环比持平，23.8英寸LCD IT面板价格环比上涨0.7%；Omdia预计5月14英寸、23.8英寸LCD IT面板价格分别为26.0、45.6美元/片，其中14英寸LCD IT面板价格环比持平，23.8英寸LCDIT面板价格环比上涨0.4%。 资料来源：Omdia，国信证券经济研究所整理 供给：预计25年全球大尺寸LCD产能同比增长0.21% l基于退出产线和新增产线的梳理，我们对全球大尺寸LCD总产能面积进行定量测算。假设产能的新增和减少进度都按照线性完成，全球大尺寸LCD总产能面积情况测算如右图。 l我们预计2025年全球大尺寸LCD产能面积较2024年增长0.21%，其中1Q25、2Q25、3Q25、4Q25产能分别环比变动-0.02%、-0.02%、0.00%、+0.16%。 需求：3月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长5.38% l根据WitsView数据，2026年3月全球大尺寸LCD面板（电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑）出货量8845.0万片，同比增长13.33%，环比增长36.58%；全球大尺寸LCD面板出货面积2229.0万平米，同比增长5.38%，环比增长23.37%；2025年全球大尺寸LCD面板出货量9.32亿片，同比增长7.35%；全球大尺寸LCD面板出货面积2.40亿平米，同比增长4.85%。2026年1-3月全球大尺寸LCD面板出货量2.28亿片，同比增长2.74%；全球大尺寸LCD面板出货面积6142.0万平米，同比增长3.03%。 需求：3月全球LCD电视面板出货面积同比增长1.94% l2026年3月全球LCD电视面板出货量同比下滑4.84%至2147.4万片，全球LCD电视面板出货面积同比增长1.94%至1700.1万平米 l2026年1-3月全球LCD电视面板出货量同比下滑3.31%至6194.1万片，全球LCD电视面板出货面积同比增长1.39%至4782.3万平米 l1Q26全球电视平均尺寸同环比增长，1Q26全球LCD电视面板平均尺寸52.92英寸，同比增长2.40%，环比增长0.06% 资料来源：WitsView，国信证券经济研究所整理 需求：TV大尺寸化带动LCD面板需求面积增长 lTV大尺寸化带动LCD面板需求面积增长。据IDC数据，预计2024年TV面板平均尺寸将同比增长0.47英寸至51.53英寸，2025年TV面板尺寸将同比增长0.62英寸至52.14英寸。 需求：3月全球LCD显示器面板出货面积同比增长11.98% l2026年3月全球LCD显示器面板出货量同比增长12.16%至1521.6万片，全球LCD显示器面板出货面积同比增长11.98%至293.4万平米 l2026年1-3月全球LCD显示器面板出货量同比增长9.35%至4162.9万片，全球LCD显示器面板出货面积同比增长9.88%至798.6万平米 l2021年以来全球显示器面板需求大尺寸化的趋势有所放缓，根据WitsView数据，全球LCD显示器面板平均尺寸从1Q15的22.56英寸提升至1Q26的26.38英寸，同比增长0.24%，环比增长0.03% 资料来源：WitsView，国信证券经济研究所整理 需求：3月全球笔记本电脑面板出货面积同比增长31.04% l根据IDC数据，2025年全球笔记本电脑出货量1.99亿部，同比增长7.41%；4Q25全球笔记本电脑出货量为5330万部，同比增长8.15%，环比增长0.14%。 l根据WitsView数据，2026年3月全球笔记本电脑面板出货量同比增长27.19%至2286.0万片，出货面积同比增长31.04%至148.6万平米；2026年1-3月全球笔记本电脑面板出货量同比增长9.79%至5574.3万片，出货面积同比增长12.43%至359.9万平米。 需求：3月全球平板电脑面板出货面积同比增长20.36% l根据IDC数据，2025年全球平板电脑出货量1.52亿部，同比增长5.01%；4Q25全球平板电脑出货量为4090万部，同比增长1.93%，环比增长7.52% l根据WitsView数据，2026年3月全球平板电脑面板出货量同比增长20.72%至2890.0万片，全球平板电脑面板出货面积同比增长20.36%至86.9万平米；2026年1-3月全球平板电脑面板出货量同比下滑0.46%至6913.4万片，出货面积同比增长1.72%至201.2万平米 竞争格局：京东方、TCL华星全球LCD龙头地位稳固 l根据IDC数据，2026年1-2月京东方、华星光电、惠科、群创光电、友达光电分别以29.8%、26.8%、12.7%、9.1%、8.1%的市场份额（按出货面积）位居全球大尺寸LCD面板市场的前五位，其中： l电视：京东方、华星光电、惠科分别以28.4%、28.1%、13.1%的市占率位居前