电子行业快评报告：TV面板价格延续涨势，大尺寸化趋势有望持续推进

核心观点

根据TrendForce集邦咨询数据，2月液晶电视面板及显示器面板价格均上涨，电视面板涨幅最高达3美元。体育赛事推动下游备货需求，供给端“按需生产”策略维持，预计电视面板价格将延续涨势，同时大尺寸化趋势将带来面积增量需求。

投资要点

1. 价格涨势：2月电视面板需求稳定，面板厂春节期间产能调节下供需维持稳定，价格上涨。具体涨跌幅为：32英寸、43英寸与50英寸上涨1美元，55英寸上涨2美元，65英寸上涨3美元，75英寸上涨2美元。显示器面板价格也逐步转为上涨态势，23.8英寸FHD Open Cell面板调涨0.3美元，27英寸FHD Open Cell面板调涨0.2美元。
2. 需求推动：2026年世界杯推动需求端回暖，下游厂商提前备货，对LCD TV面板价格产生支撑。大尺寸化趋势持续推进，2025年全球大尺寸液晶电视面板出货量同比增长3.4%，出货面积同比增长3.1%；65英寸增长1.7%，75英寸增长9.5%，85英寸增长22.2%，98英寸和100英寸组成的泛百寸大屏增长47.1%。印度等新兴市场有望带来需求增量，2025年印度电视市场出货量同比增长3.5%，政府政策刺激32英寸以上中大尺寸电视需求。
3. 投资建议：未来LCD总出货量趋于稳定，中国大陆面板厂市场份额近七成，控产稳价策略有望维持。需求端体育赛事催化及长期大尺寸化市场增量，产业链盈利能力有望增强，龙头企业优势将进一步体现。高世代产线折旧逐步进入尾声，龙头企业盈利能力及现金流有望持续改善，建议关注中国大陆面板行业龙头企业。

风险因素

中美科技摩擦加剧风险；技术替代风险；市场竞争加剧风险；海外贸易摩擦加剧。